מניית בנק אוף אמריקה צנחה אמש (שני) בחדות במהלך המסחר בניו יורק וגררה עמה את כל הסקטור, לאחר שמנכ"ל הבנק בריאן מוינהן הזהיר בכנס המשקיעים של ברקליס כי פעילות שוקי ההון צפויה להתמתן ברבעון השלישי. לדבריו, הכנסות הבנק ממסחר צפויות להיות דומות לאלה שנרשמו ברבעון המקביל אשתקד, או כפי שהגדיר זאת – "שטוחות", כלומר ללא צמיחה לעומת התקופה המקבילה.
ההתמתנות הצפויה מגיעה על רקע תנאים פחות נוחים בשוקי ההון. הריבית הגבוהה ותשואות האג"ח הגבוהות מייקרות את עלויות המימון ועלולות לגרום לחברות לדחות הנפקות, בעוד התנודתיות בשווקים מקשה על ביצוע עסקאות מיזוג ורכישה. עבור הבנקים, המשמעות היא פחות עסקאות ופחות הכנסות מעמלות.
השוק רגיש לכל האטה
עם זאת, המנכ"ל לא הצביע על חולשה משמעותית בפעילות הבנק. לדבריו, הרבעון השלישי צפוי להיות מהחזקים בתולדות הבנק, אך הכנסות פעילות המסחר צפויות להיות דומות לאלה שנרשמו ברבעון המקביל אשתקד – לאחר שהבנק נהנה בשנה שעברה מתוצאות חזקות במיוחד.
כדי להבין את עוצמת התגובה בשוק, צריך להסתכל על נקודת הפתיחה. ברבעון השני רשם בנק אוף אמריקה זינוק של כ-50% בהכנסות מעמלות חיתום וייעוץ וקפיצה של כ-33% בהכנסות ממסחר. התוצאות החזקות העלו את הציפיות להמשך השנה, ולכן האיתות על התמתנות בקצב הצמיחה התקבל באכזבה בקרב המשקיעים – גם אם הרבעון השלישי עצמו צפוי להיות מהחזקים בתולדות הבנק.
ירידות בכל הבנקים
האמירה של המנכ"ל גרמה לירידה חדה במניית הבנק וגררה עמה את מניות הבנקים הגדולים. מניית גולדמן זאקס ירדה בכ-4%, בעוד מניות ג'יי פי מורגן, סיטיגרופ וולס פארגו רשמו ירידות אף הן. הירידה החדה יותר בגולדמן זאקס משקפת את החשיפה הגבוהה יחסית של הבנק לפעילות בשוקי ההון, ובהם מסחר, חיתום וייעוץ לעסקאות. כעת המשקיעים ימתינו לדוחות הבנקים הגדולים, שיתפרסמו באמצע אוקטובר, כדי לקבל תמונה ברורה יותר לגבי פעילות שוקי ההון והאם ההתמתנות שעליה הצביע המנכ"ל היא מגמה רחבה בענף.
