מניית אלקטרה נדל"ן, הפועלת בתחום ניהול קרנות הנדל"ן בארה"ב, יורדת היום (חמישי) בכמעט 3% וממשיכה את הצניחה שהחלה כבר במרץ והחריפה ביולי לאחר גיוס כספים שנכשל.
אלקטרה נדל"ן פועלת כשותף מנהל בקרנות נדל"ן בארה"ב, כלומר היא מנהלת קרנות ושותפויות המשקיעות בנכסי נדל"ן עבור משקיעים. הרווח של החברה מגיע מדמי ניהול שוטפים ומדמי הצלחה – חלק מהרווחים מעבר לרמת תשואה מינימלית שנקבעה למשקיעים. המודל הזה הופך את רווחי החברה לתלויים מאוד בביצועי הנכסים ובשערוכים: כשהנכסים עולים ונמכרים ברווח, דמי ההצלחה עשויים לזנק, אך כשהשווי יורד, הם מצטמצמים ואף עלולים להפוך להפסד.
וזו בעצם הבעיה. החברה, שהייתה שווה בשיאה כמעט 4 מיליארד שקל, הציגה במשך שנים הכנסות צומחות ורווחי שיא שהגיעו ל־181 מיליון דולר בשנת 2022. אלא שב־2023, בעקבות העלאת הריבית החדה בארה"ב, שהובילה לירידה בשווי נכסי הנדל"ן, סיימה החברה את השנה עם הפסד של כ־63 מיליון דולר, ומאז ועד היום לא הצליחה לחזור לרווחיות.
הנפקה שלא הצליחה
לאחר הצניחה ב־2023 החלה המניה להתאושש בהדרגה, כאשר החברה הצליחה לצמצם את הפסדיה, מה שתמך בעלייה משמעותית במחיר המניה. אלא שממרץ 2026 חזרה המניה לרדת, כאשר הירידות החריפו ביולי.
באותו חודש יצאה אלקטרה נדל"ן בתוכנית להנפקה פרטית של מניות ואופציות למוסדיים, אך מיד לאחר ההודעה צנחה המניה ב־12% ביום אחד, והחברה ביטלה את ההנפקה "לאור תנאי השוק". ימים ספורים לאחר מכן היא השלימה גיוס הון בהקצאה פרטית במחיר של 35 שקל למניה, הנחה של כ־18% עד 20% לעומת רמת המניה טרם ההודעה, מהלך שנתפס בשוק כ"הנפקת חברים", שמביא לדילול בעלי המניות הקיימים. כיום מניית החברה עומדת על מחיר של 21 שקלים בלבד.
