אגדה בת עשרות שנים בוול סטריט טוענת כי בעשרת ימי תשובה, הימים שבין ראש השנה ליום כיפור, שוק המניות האמריקאי נוטה לרדת. על פי התיאוריה הזו, למשקיעים כדאי למכור את המניות בערב ראש השנה ולרכוש אותן מחדש לאחר יום כיפור.
מקור האגדה מיוחס לשנת 1955, כאשר נשיא ארצות הברית דאז, דווייט אייזנהאואר, לקה בלבו במהלך עשרת ימי תשובה. עם פתיחת המסחר בערב יום כיפור צנח מדד דאו ג'ונס בכ-6.5%, הירידה היומית השנייה בגודלה בתולדות השוק האמריקאי עד אותה תקופה.
אלא שהאם מדובר רק באגדה? מחקרים שבחנו את ביצועי השוק לאורך עשרות שנים מצאו כי אכן קיימת נטייה של השוק לירידות בתקופה הזו. בממוצע, מדד S&P 500 יורד בכ-0.4% עד 0.5% במהלך עשרת הימים, וביותר ממחצית מהשנים התשואה בתקופה הייתה שלילית.
אחד ההסברים שמועלים לתופעה הוא ההקשר ללוח השנה היהודי. בוול סטריט יש מספר משמעותי של משקיעים ואנשי מקצוע יהודים, ורבים מהם נמצאים בחופשה בתקופת החגים, מה שעשוי להשפיע על היקפי המסחר ועל נזילות השוק. הסבר נוסף קשור לאופיים של הימים הללו כ"ימי דין" על פי המסורת היהודית, כאשר חלק מהמשקיעים עשויים להיות מושפעים מהאווירה בתקופה זו.
עם זאת, קשה כמובן לקבוע כי מדובר בסיבה ישירה לירידות בשוק. הסבר אפשרי נוסף הוא פשוט עונתיות: עשרת ימי תשובה חלים בדרך כלל במהלך חודש ספטמבר, שנחשב היסטורית לחודש חלש במיוחד עבור שוק המניות האמריקאי.
החלטה אחת שתקבע את כיוון השוק
בין אם מדובר באפקט אמיתי ובין אם באגדה שהתבססה לאורך השנים, נראה שהשנה קשה יהיה לייחס את ביצועי השוק לעשרת ימי תשובה בלבד מאחר ואירוע משמעותי בהרבה צפוי לנו: החלטת הריבית של הפד – הבנק המרכזי בארצות הברית, ביום רביעי הבא, 16 בספטמבר. ההחלטה צפויה להיות אחד האירועים המרכזיים שישפיעו על השווקים בחודש הקרוב.
עוד לפני ההחלטה, ביום שישי הקרוב יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. נתון האינפלציה עשוי להשפיע במידה רבה על החלטת הפד בשאלה האם להעלות את הריבית.
כך שבניגוד לאגדה, השנה הכיוון של וול סטריט בעשרת ימי תשובה עשוי להיקבע פחות על ידי לוח השנה העברי ויותר על ידי שני נתוני מאקרו משמעותיים: האינפלציה והחלטת הריבית.
