בעוד האמריקאים מצביעים היום (שלישי) בבחירות האמצע לקונגרס, המשקיעים בוול סטריט עוקבים בדריכות אחר התוצאות, שעשויות להשפיע על מדיניות המיסוי, הרגולציה וההוצאות הממשלתיות. אלא שלמרות חוסר הוודאות הפוליטית, ההיסטוריה דווקא מספקת סיבה לאופטימיות: הנתונים מראים כי בשנה שלאחר בחירות האמצע נרשמו בדרך כלל ביצועים חיוביים בשוק המניות.
על פי נתוני בנק אוף אמריקה, מאז מלחמת העולם השנייה מדד S&P 500 רשם תשואה חיובית כמעט בכל אחת מתקופות חצי השנה והשנה שלאחר בחירות האמצע. אחת הסיבות האפשריות לכך היא שהבחירות מסירות חלק מאי-הוודאות הפוליטית, ומאפשרות למשקיעים להעריך בצורה ברורה יותר את המדיניות הכלכלית שתוביל את הממשל.
גם זהות המפלגה שתשלוט בקונגרס אינה בהכרח הגורם המכריע מבחינת שוק ההון. ניתוח של Motley Fool מצא כי לא קיים קשר הדוק בין מספר המושבים שמפלגת הנשיא מאבדת בבחירות לבין ביצועי שוק המניות בשנה שלאחר מכן. במילים אחרות, גם אם מפלגת השלטון תספוג מפלה, אין פירוש הדבר בהכרח שהבורסה תגיב בירידות.
קונגרס מפוצל – איום או הזדמנות?
אחד התרחישים המרכזיים שעליהם מסתכלים המשקיעים הוא קונגרס מפוצל, שבו שתי המפלגות חולקות את השליטה בבית הנבחרים ובסנאט. מצב כזה עשוי להקשות על העברת חקיקה משמעותית, לרבות שינויים במיסוי וברגולציה. עבור חלק מהמשקיעים, דווקא הקיפאון הפוליטי עשוי להיות חיובי, משום שהוא מצמצם את הסיכוי לשינויים חדים במדיניות הכלכלית.
עם זאת, קונגרס מפוצל עלול גם להקשות על קבלת החלטות תקציביות ולהוביל לעימותים סביב סוגיות כמו תקרת החוב והוצאות הממשלה. לפי הערכות של בתי השקעות, שינוי בהרכב הקונגרס עשוי להביא גם לפיקוח מוגבר על הממשל ולמשא ומתן תקציבי מורכב יותר.
ענף הטכנולוגיה במוקד החששות
אחד התחומים שעשויים להיות מושפעים במיוחד מתוצאות הבחירות הוא ענף הטכנולוגיה, שהוביל חלק ניכר מעליות השוק בתקופה האחרונה. לפי דיווח של רויטרס, המשקיעים בוחנים האם הישג משמעותי לדמוקרטים יוביל להגברת הפיקוח על חברות הטכנולוגיה ולפתיחת חקירות נגדן.
בחירות האמצע? זו ההצבעה הדרמטית באמת עבור אזרחי קליפורניה
החשש מגיע על רקע ההשקעות העצומות של חברות הטכנולוגיה בבינה מלאכותית ובבניית מרכזי נתונים. עם זאת, לפי הערכות האנליסטים שצוטטו בדיווח, גם שינוי פוליטי בקונגרס אינו צפוי לעצור באופן משמעותי את הקמת התשתיות בתחום. במקביל, שוק האופציות אינו משקף ציפייה לתנודתיות חריגה במיוחד בעקבות פרסום התוצאות.
לטווח ארוך הכלכלה תקבע את הטון
בסופו של דבר, המסר המרכזי שעולה מניתוחי בתי ההשקעות הוא שהבחירות עשויות להשפיע על התנודתיות בטווח הקצר ועל ענפים מסוימים, אך בטווח הארוך נתוני הכלכלה, הריבית, רווחי החברות והציפיות לצמיחה צפויים להמשיך להיות הגורמים המרכזיים שיקבעו את כיוון השוק. אם ההיסטוריה תחזור על עצמה, ייתכן שדווקא לאחר שהאבק הפוליטי ישקע, וול סטריט תמצא סיבה נוספת לעלות.
