מניית ענקית הטכנולוגיה אפל יורדת היום (שלישי) בחדות בוול סטריט, לאחר שאמש פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של השנה. למרות שעל פניו החברה היכתה את התחזיות, חשש המשקיעים מההמשך מפיל את המניה.
על פי הדוח הכנסות החברה זינקו ב-12% והסתכמו בכ-114.5 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים. גם הרווח למניה עקף את התחזיות והסתכם ב-2.10 דולר.
מכירות האייפון והמק בלטו במיוחד: הכנסות האייפון עלו ב-17% והכנסות המק ב-24%. גם תחום השירותים, הכולל בין היתר את חנות האפליקציות ו-iCloud, רשם שיא הכנסות של 31.6 מיליארד דולר. בסיכום שנת הכספים, אפל רשמה את השנה הטובה בתולדותיה מבחינת הכנסות ורווח למניה.
דריכות שיא: וול סטריט עוצרת את נשימתה לקראת דוחות אפל
אז למה המניה יורדת?
המשקיעים הסתכלו פחות על הרבעון שהסתיים ויותר על התחזיות לרבעון החגים, שנחשב לתקופה החשובה ביותר בשנה עבור אפל. ושם התמונה מורכבת יותר.
אפל אמנם צופה הכנסות שיא ברבעון החגים, אך במקביל מעריכה ששיעור הרווח הגולמי יעמוד על 45%-46%.
מדובר בשיעור נמוך יחסית לחברה כמו אפל, שנהנית בדרך כלל משולי רווח גבוהים בזכות המותג החזק וכוח התמחור שלה. המשמעות היא שעל כל 100 דולר הכנסות, יישארו לחברה כ-45-46 דולר לאחר ניכוי עלויות הייצור, עוד לפני הוצאות כמו מחקר, שיווק וניהול.
אחת הסיבות המרכזיות ללחץ על הרווחיות היא הזינוק במחירי שבבי הזיכרון, שמייקר את עלויות הייצור וצפוי להמשיך להכביד גם ברבעונים הבאים.
גם אפל משקיעה ב-AI
במקביל חלה האטה בתחום השירותים שהוא אחד ממנועי הרווח החשובים של אפל. החברה צופה כי קצב הצמיחה בו יאט ל-8%-9% ברבעון הקרוב, שיעור נמוך יותר מזה שהשוק קיווה לו.
לראשונה בהיסטוריה: אפל חצתה את רף ה-5 טריליון דולר
בנוסף, אפל ממשיכה להשקיע בפיתוח יכולות בינה מלאכותית ובשדרוג סירי, מה שמגדיל את ההוצאות בתחום. עם זאת, לא ברור עד כמה ההוצאות הללו צפויות להשפיע ישירות על הרווחיות כבר ברבעון הקרוב.
תמחור גבוה וציפיות גבוהות:
חשוב לזכור כי מניית אפל עלתה בכ-25% מתחילת השנה ונסחרת במכפיל רווח של כ-40. מדובר בתמחור שמשקף ציפיות גבוהות להמשך הצמיחה של החברה. ברמות כאלה, גם עיכוב קטן, האטה בקצב הצמיחה או סימן לשחיקה ברווחיות עלולים לאכזב את המשקיעים ולהוביל לתגובה שלילית במניה.
