מדד המניות הדרום קוריאני KOSPI מזנק היום (רביעי) בכמעט 7%, לאחר שענקית שבבי הזיכרון SK הייניקס פרסמה דוחות כספיים שעקפו את תחזיות האנליסטים. במקביל, קרן הסל DRAM, המספקת חשיפה לתחום שבבי הזיכרון, מטפסת בחדות במסחר המוקדם בניו יורק.
על פי הדוחות, הכנסות SK הייניקס חצו לראשונה את רף 100 טריליון הוון, כ-79 מיליארד דולר. הרווח התפעולי זינק ביותר מפי שבעה לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכם בכ-63 מיליארד דולר, המשקפים שיעור רווח תפעולי חריג של כ-80%.
הבינה המלאכותית מניעה את הצמיחה
הגורם המרכזי מאחורי הזינוק בתוצאות הוא הביקוש הגובר לשבבי זיכרון המשמשים מערכות בינה מלאכותית. חוות שרתים שמפעילות מודלי AI זקוקות לכמויות עצומות של זיכרון מהיר, ו-SK הייניקס היא אחת הספקיות המרכזיות בתחום, בין היתר עבור אנבידיה.
500 מיליארד: העסקה שתבטיח את השליטה של אנבידיה בשוק ה-AI
אחד ממוצרי הדגל של החברה הוא HBM, שבב זיכרון מתקדם שמאפשר להעביר כמויות גדולות של מידע למעבדי בינה מלאכותית במהירות גבוהה. ככל שמערכות ה-AI הופכות למורכבות יותר, כך גדל הביקוש לשבבים האלה. הדור החדש, HBM4, כבר החל להימכר בהיקפים גדולים, ובחברה מעריכים כי ברבעון הרביעי הוא יהפוך למוצר המרכזי שלה.
המחירים עולים, והרווחים מזנקים
לצד הביקוש הגובר, שוק שבבי הזיכרון מתמודד עם מחסור בהיצע, שמוביל לעליית מחירים. עבור SK הייניקס, המשמעות היא לא רק גידול במכירות, אלא גם רווח גבוה יותר מכל שבב שהיא מוכרת. כאשר המחירים עולים מהר יותר מעלויות הייצור, הרווחים יכולים לצמוח בקצב מהיר בהרבה מההכנסות.
למה דווקא המניות הפופולריות בנאסד"ק נסחרות במכפיל הכי נמוך?
עם זאת, הרווח הנקי של החברה דווקא ירד לעומת הרבעון הקודם. הירידה אינה מעידה בהכרח על היחלשות בפעילות העסקית: ברבעון הקודם נהנתה החברה מרווח חד-פעמי משמעותי ממכירת השקעתה ביצרנית הזיכרון היפנית קיוקסיה, שלא חזר על עצמו ברבעון הנוכחי. בנוסף, שינויים בשערי המטבע פגעו בתוצאות.
לכן, למרות הירידה ברווח הנקי ביחס לרבעון הקודם, נתוני ההכנסות והרווח התפעולי מצביעים על פעילות חזקה, שנהנית מהתנופה העולמית בתחום הבינה המלאכותית.
