אילון מאסק הציג לאחרונה תחזית קודרת במיוחד לכלכלה הגדולה בעולם: ללא פריצת דרך משמעותית בבינה מלאכותית וברובוטיקה, ארה"ב נמצאת לדבריו בדרך ל"פשיטת רגל ב-1000%". האמירה נאמרה לאחרונה בפודקאסט פופולארי שעוסק בבינה מלאוכתית וזוכה כעת לחשיפה מחודשת בעקבות מצב החוב הלאומי האמריקאי והשיאים שנשברים לאחרונה בתשואות האג"ח.
מאז הדברים, המספרים הפכו את האזהרה לרלוונטית עוד יותר. החוב הלאומי של ארה"ב חצה באוגוסט לראשונה את רף 40 טריליון הדולר, ובתחילת אוקטובר כבר הגיע לכ-40.3 טריליון. במקביל, הגירעון הפדרלי הסתכם בכ-2 טריליון דולר ב-11 החודשים הראשונים של שנת הכספים 2026, לפי נתוני משרד האוצר האמריקאי.
אחד ממוקדי הלחץ המרכזיים הוא הריבית שמשלמת הממשלה על החוב. משרד התקציבים של הקונגרס (CBO) מעריך כי הוצאות הריבית נטו יגיעו לכטריליון דולר בשנת הכספים 2026, כ-3.3% מהתוצר. לפי התחזית הנוכחית שלו, הסכום צפוי יותר מלהכפיל את עצמו ולהגיע לכ-2.1 טריליון דולר ב-2036.
הסחרור באג"ח יוצא משליטה: תשואת ה-30 שנה עוקפת את רמת 2007
הפתרון שמציע מאסק אינו קיצוץ תקציבי או העלאת מסים, אלא צמיחה מהירה בהרבה. לטענתו, AI ורובוטים הם הדרך היחידה להגדיל את הפריון והיקף הייצור בקצב שיוכל להתמודד עם נטל החוב. מדובר בהערכה של מאסק ולא בתחזית כלכלית מוסכמת, אך גם התחזית הרשמית של ה-CBO מצביעה על המשך הידרדרות ביחס החוב לתוצר.
למה השקעה באג"ח הפכה להיות פופולרית דווקא עכשיו?
לפי ה-CBO, החוב שבידי הציבור צפוי לעלות מכ-101% מהתוצר השנה לכ-120% ב-2036, והגירעון השנתי צפוי להגיע אז לכ-3.1 טריליון דולר. ארה"ב אינה עומדת בפני "פשיטת רגל" מיידית כפי שעלול להשתמע מדברי מאסק, אך המספרים ממחישים מדוע שאלת החוב הופכת בהדרגה מאיום ארוך טווח לבעיה כלכלית שקשה יותר להתעלם ממנה.
