המסחר בבורסת תל אביב נסגר הערב (חמישי) בירידות חדות, בדומה למגמה בשווקים ברחבי העולם, לאחר פרסום מדד המחירים ליצרן בארה"ב והמשך התחזקות מחירי הנפט. מדובר בסיום צורם לשנה חזקה במיוחד, שבה מדדי הדגל בבורסה המקומית עקפו את מרבית המדדים המרכזיים במערב.
מגמת העליות החלה למעשה כבר ביוני 2025, עם תחילת מבצע "עם כלביא", כאשר במקביל נרשמה ירידה משמעותית באינפלציה, מה שסיפק רוח גבית לשוק והוביל לתשואות חריגות. מדד הדגל, ת"א 35, זינק בכ-37% במהלך השנה, בעוד מדד ת"א 125 התחזק ביותר מ-30%, תשואות גבוהות משמעותית ביחס למרבית המדדים המרכזיים במדינות המערב.
לעומתם, בארה"ב, מדד נאסד"ק עלה בכ-20%, בעוד מדד S&P 500 טיפס בכ-17%. באירופה נרשמו תשואות מתונות יותר: מדד פוטסי הבריטי עלה בכ-15%, הדאקס הגרמני התחזק בכ-7%, ואילו מדד קאק הצרפתי הסתפק בעלייה של כ-6% בלבד.
האסייתים ניצחו
מי שכן עקף את מדדי ת"א הוא מדד ניקיי היפני, שזינק בכמעט 50% והציג ככל הנראה את אחת התשואות הגבוהות ביותר בקרב המדדים המרכזיים בעולם. העלייה נתמכה בין היתר בביקוש העולמי האדיר לתשתיות בינה מלאכותית, שתרם לעליות במניות הטכנולוגיה והשבבים ביפן, שלהן משקל משמעותי במדד.
גם המדדים בקוריאה ובטיוואן הציגו השנה עליות חדות במיוחד. מדד KOSPI הקוריאני ומדד TAIEX הטיוואני בלטו לטובה, אך ההשוואה אליהם מורכבת יותר בשל המשקל הגבוה של מספר חברות בודדות במדדים. בקוריאה מדובר בעיקר בסמסונג ו-SK הייניקס, ובטיוואן ב-TSMC.
מה היה קורה השבוע למדדי ת"א אם הם היו ריכוזיים כמו בקוריאה?
הביטוח זינק הביטחוניות אכזבו
מדד הביטוח הניב השנה תשואה חלומית של יותר מ-70%, והיה לאחד המדדים הבולטים ביותר בבורסה. אחריו ניצב מדד האנרגיה עם עלייה של 66%, כשאת המקום השלישי לוקח מדד ת"א קלינטק, הכולל חברות מתחום האנרגיה הירוקה, עם תשואה של כ-52%.
מנגד, אחד המדדים שאכזבו את המשקיעים היה מדד הביטחוניות, שהושק בתחילת החורף. המדד זינק בתחילה, ובמיוחד עם פרוץ מלחמת "שאגת הארי", אך בהמשך איבד גובה וכיום הוא כבר נסחר מתחת לרמתו בתחילת דרכו.
גם מניות הנדל"ן והבנייה התקשו להציג ביצועים משמעותיים במהלך השנה. למרות העליות האחרונות שנרשמו בעקבות החלטת בנק ישראל להוריד את הריבית, המדדים בענפים אלה נמצאים סביב רמתם מתחילת השנה.
