סטיב אייזמן, המשקיע שהתפרסם בזכות יכולתו לחזות את המשבר הפיננסי העולמי של 2008 מציג כעת תחזית חדשה. למרות החששות הגוברים מפני בועה במניות הבינה המלאכותית, אייזמן מרגיע וטוען כי גם אם תתרחש קריסה, היא לא תהיה חמורה כמו המשבר ההוא. לדבריו, מדובר במצבים שונים מהותית, והמערכת הפיננסית העולמית אינה עומדת בפני אותו סוג של איום.
מה ההבדל המהותי בין AI למשבר 2008?
בשיחה שקיים לאחרונה לפודקאסט "The Compound and Friends" אייזמן מסביר שהמשבר של 2008 היה קריסה מערכתית של המגזר הבנקאי. בנקי השקעות ענקיים קרסו, והאמון במערכת הפיננסית כולה התערער. המשבר נבע מחובות משכנתא "רעים" שהצטברו במערכת, והממשל נאלץ להזרים כספים כדי למנוע קריסה כלכלית כוללת. המצב כיום, לדבריו, שונה לחלוטין, שכן הסכנה אינה מגיעה מהבנקים עצמם, שנמצאים במצב יציב וחזק.
כדי להמחיש את הנקודה, הוא משתמש באנלוגיה מעניינת. קריסה אפשרית של שוק ה-AI, הוא טוען, תהיה דומה יותר לפשיטת רגל של חברה תעשייתית גדולה כמו ג'נרל מוטורס. אירוע כזה אמנם יגרום נזק כלכלי, יוביל לפיטורי עובדים ועלול ליצור מיתון אזורי, אך הוא לא יאיים על יציבות הכלכלה העולמית. הנזק יהיה ממוקד בסקטור הטכנולוגיה ובתעשיות הנלוות אליו, ולא יתפשט לכלל המערכת.
"כשהבנקים נופלים, כדור הארץ נשרף"
מנגד, אייזמן מזהיר כי קריסה של בנק בעל חשיבות מערכתית גלובלית, כמו ג'יי.פי מורגן, היא סיפור אחר לגמרי. "כשחברה גדולה נופלת זה רע, אבל כשג'יי.פי מורגן נופל, כדור הארץ נשרף. זה הסוף", הוא אומר. הסיבה שהממשלות התערבו ב-2008 הייתה למנוע מצב שבו אנשים לא יכולים למשוך את כספם מהבנק. כיום, הוא מדגיש, "הבנקים בסדר", ולכן אין סיכון למשבר בסדר גודל דומה.
מדד המניות בדרום קוריאה מזנק לאחר דוחות שיא של ענקית השבבים
המסר המרכזי של אייזמן למשקיעים הוא שגם אם ה"בום" הנוכחי במניות ה-AI יתברר כבועה שתתפוצץ, ההשלכות לא יהיו קטסטרופליות כמו ב-2008. בעוד שמשקיעים בסקטור הטכנולוגיה עלולים לספוג הפסדים, לא צפויה קריסה של המערכת הפיננסית כולה. ההבדל המרכזי טמון ביציבות המגזר הבנקאי, שלמד את לקחי העבר ואינו מהווה את מקור הסיכון.
