ענקית הסטרימינג נטפליקס רושמת הצלחה מהירה עם מסלול המנויים המשלב פרסומות. החברה דיווחה למפרסמים כי מספר הצופים הפעילים במסלול זה חצה את רף ה-250 מיליון בחודש, זינוק מרשים לעומת 190 מיליון צופים בנובמבר האחרון. בעקבות הגידול המהיר בקהל, הנהלת החברה צופה כי ההכנסות מפרסום יכפילו את עצמן השנה ויגיעו לכ-3 מיליארד דולר. לפי ההערכות, קצב הצמיחה המהיר הזה לא ייעצר בקרוב, וההכנסות מפרסומות עשויות לחצות את רף ה-6 מיליארד דולר כבר בשנת 2027.
הקהל גדל והפרסומות מתרחבות למדינות נוספות
הצמיחה המרשימה של נטפליקס נשענת על בסיס משתמשים מתרחב ועל כניסה לשווקים חדשים. כיום, יותר מ-60% מהמצטרפים החדשים במדינות שבהן קיים מסלול הפרסומות בוחרים בו, ומעל 80% מהם צופים בשירות מדי שבוע. החל מהשנה הבאה, נטפליקס מתכננת להשיק את מסלול הפרסומות ב-15 מדינות נוספות, בהן פולין, שוודיה, הפיליפינים ואינדונזיה, שיצטרפו ל-12 המדינות שבהן השירות פעיל כיום. התרחבות זו צפויה להגדיל משמעותית את חשיפת המפרסמים לקהלים חדשים שאינם צופים בטלוויזיה המסורתית.
למרות הגידול בהכנסות, נטפליקס עדיין מייצרת סכום נמוך יחסית מכל צופה במסלול הפרסומות. הכנסה של כ-3 מיליארד דולר מ-250 מיליון צופים שקולה לכמעט דולר אחד בלבד בחודש לכל משתמש, בעוד שמנוי למסלול הפרסומות בארצות הברית עולה 8.99 דולר בחודש. פער זה מותיר לחברה מקום רב להעלאת מחירי הפרסום ולשיפור הרווחיות. המפרסמים מצדם מביעים אמון רב בשירות, והתחייבויות הפרסום המוקדמות של החברה בארצות הברית כמעט הכפילו את עצמן השנה.
למה המיליארדר שהפסיד 400 מיליון דולר חוזר להשקיע בנטפליקס?
האם הפרסום יציל את ההאטה בצמיחה?
ההתמקדות של נטפליקס בתחום הפרסום מגיעה על רקע התקררות ניכרת בשאר תחומי הפעילות שלה. קצב צמיחת ההכנסות של החברה ירד מ-17.6% ברבעון הרביעי של 2025 ל-13% ברבעון השני של השנה, והתחזית לרבעון השלישי עומדת על 11.7% בלבד. בנוסף, נתוני הצפייה הכוללים כמעט ואינם גדלים: במחצית הראשונה של השנה צפו המנויים ב-97 מיליארד שעות תוכן, עלייה של 2% בלבד לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
בסופו של דבר, גם אם ההכנסות מפרסום יגיעו ל-6 מיליארד דולר ב-2027, הן יהוו רק כעשירית מסך הכנסות החברה. מנוע הצמיחה העיקרי של נטפליקס ימשיך להישען על דמי המנוי. מניית החברה נסחרת כיום סביב 77 דולר, מכפיל רווח של כ-20 לרווחים הצפויים ב-2027. מדובר בתמחור סביר, אך לאור ההאטה מחוץ לתחום הפרסום, ייתכן שכדאי להמתין על הגדר.
