לראשונה מזה 8 שנים: הדולר הגיע לשווי של ארבעה שקלים. בסיכום שבוע המסחר הראשון בדולר מאז פרצה המלחמה הוא זינק מה-6 בחודש ב-3.5%, זאת אחרי שבנק ישראל תרם למיתון התחזקותו מול השקל באמצעות התערבות במסחר – מכירת דולרים.
סביר להניח שאם חלילה השקל היה מתרסק, יחד עם שוק המניות המקומי ומחירי הנפט היו מאמירים, היה לנו קל מאוד להסביר את הנפילות. אלא שהדולר שעמד על 3.86 שקל עם פתיחת המלחמה ושערו נסגר אתמול בשער של 4.01 שקלים לדולר החליש את השקל ב-3.8% "בלבד". ללא התערבות בנק ישראל במסחר, שהמשיך למכור דולרים, הדולר היה מתקרב עוד יותר ל-4.1 שקלים, עדין לא התרסקות.
הדולר כבר פגש בעבר את השקל בשער דומה, אמנם לפני 8 שנים, אך השער אינו חדש. מגמת היחלשות השקל מול הדולר החלה בתחילת 2022, אז הוא עמד על 3.1 שקלים, כשאותה השנה הסתיימה בהיחלשות השקל ביותר מ-12% – כל זה היה עוד לפני החשש מהמלחמה ולפני אותה רפורמה משפטית, לה ייחסו את המשך היחלשותו. גם מדדי המניות המובילים בתל-אביב, שצנחו באופן חד עם תחילת המלחמה, התאוששו והשלימו ירידה של כ-2% בלבד מפתיחת המלחמה ועד אתמול.
1+החשב הכללי באוצר פרסם את תוצאות ההנפקות האחרונות של אגרות החוב של המדינה בארץ ובחו"ל, המצביעות על אמון רב במדינה ובכלכלה הישראלית: במסגרת קמפיין תמיכה חסר תקדים בישראל שהחל מאז תחילת המלחמה, גייס ארגון הבונדס למעלה מ-200 מיליון דולר (כ-800 מיליון שקל), כאשר מרבית הסכום גויס ממדינות, מוסדות ורשויות מקומיות בארה"ב. בין המדינות שרכשו אג"ח – פנסילבניה, פלורידה, אילינוי, ניו יורק, טקסס ואוהיו ומדינות נוספות. לאלו הצטרפו מחוז פאלם ביץ', העיר מיאמי ביץ׳, ו-Cross River Bank.
בשוק האסייתי, הונפקה איגרת לטווח של 3 שנים בהיקף של 20 מיליארד יין (כ-150 מיליון דולר) למשקיע אסטרטגי פרטי. ההנפקה בוצעה כחלק מתוכנית העבודה של החשב הכללי להרחבת בסיס המשקיעים באגרות החוב של המדינה. ובשוק המקומי, בוצעה ההנפקה שגרתית המבוצעת אחת לשבוע, בהיקף כולל של 2 מיליארד שקלים.
1+מה כל זה אומר? האם המשקיעים לא ערים לעוצמת המלחמה כאן? ובכן, המשקיעים רואים את הדברים אחרת. המסחר מתנהל באופן יומי ונכון לעכשיו, מבחינה כלכלית טהורה יש בכך היגיון רב. העלייה בביקוש למט"ח לא מבטאת שום פניקה, אלא ירידה בביקוש לשקלים בשל צמצום הפעילות העסקית והתיירותית ועלייה בביקוש לדולר בשל הצטיידות ורכישת מלאים.
כל הסימנים מורים על כך שהמשקיעים ממשיכים לחוש ביטחון בכך שישראל תתגבר על המשבר הביטחוני, שלפי שעה נתפס עדין כהתמודדות מול גורמי טרור, שאינה מסכנת את קיומה של ישראל. כמובן שאם ההערכה הזו תשתנה השווקים יגיבו בהתאם.
