מחירי הזהב והכסף מזנקים הבוקר (רביעי) ב-2% ו-4% בהתאמה, במקביל להיחלשות הדולר האמריקאי בשווקים. התנודות החדות מגיעות על רקע תוצאות בחירות האמצע בארצות הברית, בהן מסתמן כי המפלגה הדמוקרטית תשיג שליטה בקונגרס. התפתחות זו יוצרת חוסר ודאות בקרב המשקיעים, שנוהרים לנכסים הנחשבים ל"חוף מבטחים", ובראשם המתכות היקרות, ומוכרים נכסים הנחשבים למסוכנים יותר.
השווקים מגיבים לחוסר הוודאות
הזהב עלה ב-2% למחיר של 4,005 דולר לאונקיה, בעוד מחיר הכסף קפץ ב-4% ונסחר סביב 51.68 דולר לאונקיה. גם מתכות יקרות אחרות רשמו עליות, בהן פלטינה שזינקה ב-3.3%. במקביל לתנועות אלו, החוזים העתידיים על מדדי המניות בוול סטריט נסחרו בירידות, אך בשעות האחרונות נראית סוג של התאוששות. מדד הדולר, המשווה את ערכו מול סל מטבעות מרכזיים, איבד כ-0.3% מערכו, כשמול השקל נרשמת גם כן היחלשות, בניגוד למגמה בחודשים האחרונים.
התגובה בשווקים משקפת את חשש המשקיעים מפני תקופה של חוסר יציבות פוליטית בוושינגטון. על פי הפרשנים בארה"ב שליטה דמוקרטית בקונגרס עלולה להוביל ל"חיכוך מוסדי וחוסר ודאות", מצב שצפוי להפעיל לחץ כלפי מטה על הדולר ועל תשואות האג"ח, ובכך לתמוך במחיר הזהב. הזהב נחשב אטרקטיבי יותר כאשר הדולר נחלש, מכיוון שהוא מתומחר בדולרים.
האם מדובר בשינוי מגמה?
הזינוק הנוכחי מגיע לאחר שנה קשה למשקיעי המתכות היקרות. במהלך 2026, מחיר הזהב ירד ביותר מ-7% ומחיר הכסף צנח בכ-28%. זאת, בניגוד חד לשנת 2025, בה רשמו המתכות עליות שיא. הירידות השנה נבעו בעיקר ממדיניות העלאות הריבית האגרסיבית של הבנק הפדרלי בארה"ב, שנועדה להילחם באינפלציה והפכה את הדולר והאג"ח הממשלתיות לאפיקי השקעה אטרקטיביים יותר על חשבון הזהב.
למרות העליות האחרונות, אנליסטים מזהירים כי ההתאוששות עשויה להיות שברירית. לדברי דניאלה האת'ורן, אנליסטית ב-Capital.com, "האתגר של המתכות היקרות הוא שחוסר ודאות גיאופוליטי לא מתורגם אוטומטית לביקוש, כאשר המשקיעים מודאגים גם ממדיניות מוניטרית מגבילה". כלומר, המאבק של הבנקים המרכזיים באינפלציה עדיין מהווה משקולת על מחירי הזהב והכסף בטווח הארוך.
