המטבע הגדול והמשמעותי ביותר בעולם הקריפטו מבחינת שווי שוק הוא הביטקוין, שסביבו מתרכז רוב תשומת הלב. המטבע השני בגודלו הוא האתר (ETH), הקשור לרשת איתריום. רבים רואים באיתריום מתחרה של ביטקוין, אך למעשה, השימושים המרכזיים שלהם שונים.
איתריום היא רשת בלוקצ'יין, כלומר מערכת דיגיטלית מבוזרת שמאפשרת להעביר נכסים ולבצע פעולות בלי להסתמך בהכרח על בנק או גוף מרכזי. הרשת הושקה ב-2015, ואחד החידושים המרכזיים שלה הוא האפשרות להפעיל חוזים חכמים.
חוזה בלי מתווכים
חוזים חכמים הם תוכנות שפועלות על גבי רשת בלוקצ'יין ומבצעות פעולות באופן אוטומטי כאשר מתקיימים תנאים שנקבעו מראש. הם מאפשרים לבצע עסקאות ולהעביר כספים או נכסים דיגיטליים ללא צורך במתווך שיבצע את הפעולה. השימוש בהם נפוץ בתחומים כמו פיננסים דיגיטליים, הלוואות, ביטוח והעברת נכסים.
חשוב להבחין בין הרשת לבין המטבע שלה: איתריום היא הרשת, ואילו האת'ר (Ether, או ETH) הוא המטבע הדיגיטלי שמשמש, בין היתר, לתשלום עמלות על פעולות ברשת.
אבא עשיר, תחזיות עניות: מצעד הפספוסים של מחבר הספר המפורסם
כאן מגיע הקשר לפולימרקט. הפלטפורמה פועלת על רשת Polygon, המבוססת על טכנולוגיית איתריום ומאפשרת לבצע פעולות בעלויות נמוכות יחסית, תוך שימוש בבלוקצ'יין ובחוזים חכמים. המסחר מתבצע באמצעות USDC, מטבע דיגיטלי יציב שנועד לשמור על ערך הקרוב לדולר אחד, כך שהמשתמש אינו נחשף ישירות לתנודות המחיר של ETH.
לכל שוק בפולימרקט מוגדרים מראש כללים לקביעת התוצאה הסופית ומקורות המידע שעל פיהם היא תוכרע. לאחר שהאירוע מתרחש, התוצאה נבדקת באמצעות מנגנון אימות, ואם היא מאושרת, החוזים של הצד הזוכה מזכים את המחזיקים בדולר לכל חוזה, בעוד החוזים של הצד המפסיד מאבדים את ערכם. כך, הטכנולוגיה מאפשרת לנהל את המסחר ואת חלוקת הכספים בהתאם לתוצאה, בלי שהמשתמש חייב להחזיק איתריום בעצמו.
ההבדל בין פולימרקט לקלאשי
מתחרה מרכזית של פולימרקט היא קלאשי (Kalshi), פלטפורמה אמריקאית לשווקי תחזיות, הפועלת תחת פיקוח הרשות האמריקאית למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) מאז 2021. בדומה לפולימרקט, היא מאפשרת לסחור בחוזים המבוססים על תוצאות של אירועים עתידיים, אך המודל שלה שונה: היא פועלת במסגרת פיננסית מפוקחת ואינה מבוססת על בלוקצ'יין באותו אופן כמו פולימרקט.
דרמה פוליטית: פרישת גנץ מטלטלת את מפת המנדטים בפולימרקט
ההשוואה ממחישה את אחד ההבדלים המרכזיים בין הפלטפורמות: פולימרקט נשענת על תשתית בלוקצ'יין ומאפשרת שקיפות של פעילות מסוימת ברשת, בעוד Kalshi פועלת במסגרת רגולטורית אמריקאית ייעודית.
השאלה ההלכתית
עבור שומרי מצוות עולה גם שאלה הלכתית: האם מסחר בשוק תחזיות דוגמת פולימרקט נחשב ל"משחק בקוביא", שנידון בגמרא במסכת סנהדרין (כד, ב)? בסוגיה מובאת מחלוקת באשר לסיבת הפסול של משחק בקוביא לעדות. לפי הסבר אחד, מדובר בבעיה של "אסמכתא", כלומר חשש שהמפסיד לא גמר בדעתו להקנות את כספו. לפי הסבר אחר, הבעיה היא שהעיסוק אינו נחשב ל"יישובו של עולם".
מצד אחד, פולימרקט פועלת באמצעות חוזים שניתן לקנות ולמכור, ומחיריהם משתנים בהתאם להערכות המשתתפים. מצד שני, הרווח בחוזים רבים תלוי בתוצאה של אירוע מוגדר, ולא בהכרח ביצירת ערך כלכלי, כפי שקורה בהשקעה בחברה.
ההבחנה בין מסחר בנכס פיננסי לבין הימור על תוצאה עשויה להיות משמעותית לדיון ההלכתי, אך אין להסיק ממנה לבדה מסקנה הלכתית חד-משמעית. שאלות דומות עשויות להתעורר גם בנוגע למכשירים פיננסיים אחרים, ובהם אופציות. מי ששוקל להשתתף בפעילות כזו ראוי שיברר את הנושא עם מורה הוראה הבקיא בתחום.
