ענקית ניהול הנכסים בלאקרוק משיקה מוצר חדש שמנסה לפצח את החשש הגדול ביותר של משקיעים מפני הביטקוין: התנודתיות הקיצונית. לאחר ההצלחה המסחררת של תעודת הסל שלה העוקבת אחר מחיר הביטקוין (IBIT), החברה מציגה כעת את PBIT, תעודת סל שמטרתה לאפשר חשיפה למטבע הדיגיטלי הפופולרי, אך עם מנגנון מובנה להגנה מפני ירידות חדות, במטרה למשוך קהל משקיעים שמרני יותר.
איך עובדת ההגנה?
בניגוד לתעודת סל רגילה, PBIT לא תחזיק ישירות בביטקוין. במקום זאת, היא תשתמש באופציות על תעודת הסל IBIT ובנכסים בסיכון נמוך כמו אג"ח ממשלתיות. המבנה מבוסס על שלוש "שכבות" הגנה שכל אחת מהן נמשכת כשלושה חודשים. בכל שכבה, התעודה רוכשת אופציה שקובעת רצפת הפסד של כ-10% ובו זמנית מוכרת אופציה אחרת שיוצרת תקרת רווח. הרווח ממכירת האופציה מסייע לממן את רכישת ההגנה מפני ההפסד.
עם זאת, חשוב לקרוא את האותיות הקטנות. ההגנה מפני הפסד של כ-10% מחושבת ממחיר הפתיחה של כל שכבת הגנה, ולא מהמחיר שבו המשקיע נכנס. כלומר, אם משקיע קונה את התעודה לאחר שהיא כבר עלתה, הוא עלול להפסיד יותר מ-10% עד שההגנה תיכנס לפעולה. בנוסף, לבלאקרוק יש שיקול דעת רחב לשנות את תנאי התעודה, והעמלות יפחיתו את התשואה הסופית.
פריצת דרך משמעותית: האם האיום הגדול ביותר על הביטקוין הוסר?
למי זה מתאים ומה הסיכוי להצלחה?
המוצר החדש מיועד למשקיעים שרוצים להיחשף לעלייה הפוטנציאלית של הביטקוין אך חוששים מהפסדים כבדים ומוכנים לוותר על חלק מהרווח בתמורה לשקט נפשי. בעוד שבעבר הושקו מוצרים דומים על ידי חברות קטנות יותר ללא הצלחה משמעותית, כוח המותג ועוצמת ההפצה של בלאקרוק עשויים לשנות את התמונה. בדומה לאופן שבו IBIT הפכה למובילת השוק, PBIT עשויה להפוך את ההשקעה בביטקוין לנגישה יותר עבור קהל רחב.
