עם הקמת הממשלה הנוכחית בשלהי דצמבר 2022 עורר שר האוצר בצלאל סמוטריץ' סערה, כאשר הצהיר בראיון לעיתון החרדי "משפחה" כי הוא מאמין בכלכלה של "והיה אם שמוע" ו"אם בחוקותי תלכו". המסר שלו: לצד ההשתדלות המתבקשת, גם הכלכלה זקוקה לסייעתא דשמיא גדולה.
"ניסו הרבה תאוריות כלכליות, נכון? ניסו קפיטליזם, ניסו סוציאליזם, אבל יש דבר אחד שלא ניסו – תפיסה כלכלית שנקראת 'והיה אם שמוע'", אמר אז סמוטריץ'. "והיה אם שמוע" היא אחת משלוש פרשיות קריאת שמע, ולפיה אם בני ישראל ישמעו למצוות, הקב"ה יברך את יבולם. הוא ציטט גם את הפסוק "אם בחוקותי תלכו… ונתתי גשמיכם בעתם".
עם זאת, הדגיש השר: "אני לא נשאר ב-30 אלף רגל, וכשר אוצר, תאמין לי שאני אכנס למאקרו, למיקרו, לנתונים ולשפה הכי מקצועית בעולם. אבל שנייה רגע לפני שיורדים למטה, אנחנו יהודים מאמינים".
בשמאל תקפו את השר בחריפות, ובמשך השנים העלו את המשפט בכל אירוע כלכלי שלילי. כך, למשל, בפברואר 2024, ארבעה חודשים אחרי טבח שמחת תורה, כשמודי'ס הורידה את דירוג האשראי של ישראל, פורסם ב"הארץ" מאמר חריף תחת הכותרת "גם בכלכלת 'אם בחוקותי תלכו' סמוטריץ' נכשל".
בורסה עוצמתית, שקל חזק
עכשיו, בסיכום של ארבע שנות כהונה, הגיע הזמן לבדוק מה אומרים המספרים.
הבורסה: תל אביב עקפה את וול סטריט. למרות מלחמה קשה וארוכה, הארוכה בתולדות המדינה. מדד ת"א-125 השיג מיום הקמת הממשלה ועד היום תשואה של 124%. באותה תקופה עלה מדד S&P 500 האמריקאי ב-88%, ומדד STOXX Europe 600 האירופי ב-40% בלבד. כיוון שבמקביל השקל התחזק, משקיע זר שמודד בדולרים נהנה מפער גדול עוד יותר.
השקל: חזק מול הדולר והאירו. למרות ההתחזקות האחרונה של הדולר, בסיכום ארבע שנים השקל התחזק ביותר מ-11% מול הדולר וביותר מ-7% מול האירו. זה מבטא אמון של השווקים בכלכלה הישראלית ביחס לכלכלות המערב המובילות.
אינפלציה וריבית: ישראל נגד המגמה. האינפלציה בארה"ב עומדת על 3.7% ובגוש האירו על 3.8%, ואילו בישראל על 1.6% בלבד – פחות מחצי. הפער משתקף גם בריבית: בארה"ב הריבית חזרה לעלות ועומדת על 4%, באירופה הבנק המרכזי העלה את הריבית פעמיים השנה, ובישראל הריבית ירדה שלוש פעמים ברציפות ועומדת על 3.25%.
האינפלציה מתמתנת: מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בספטמבר
ירידה ריאלית במחירי הדירות
השקעות זרות: שיא כל הזמנים. בשנת 2025 הגיעו ההשקעות הזרות הישירות לישראל לשיא של מעל 26 מיליארד דולר. זה גבוה ב-14% מהשיא הקודם מ-2021, שנת השיא של ההייטק, וב-78% מ-2024, שבה נרשמה היחלשות בגלל המלחמה. והמגמה נמשכת: הרבעון הראשון של 2026 היה החזק ביותר אי פעם.
צמיחה: החזקה מבין מדינות ה-OECD. קרן המטבע הבינלאומית העלתה באוקטובר את תחזית הצמיחה לישראל ל-4.5% השנה, הקצב הגבוה ביותר מבין 38 מדינות ה-OECD, ובפער ניכר מהממוצע במדינות המפותחות. גם בנק ישראל פרסם תחזית אופטימית, ולפיה המשק צפוי לצמוח ב-5.6% השנה וב-7.5% בשנה הבאה. לפי מדד שאינו כולל את פעילות הייצור של חברות ישראליות בחו"ל, הצמיחה צפויה לעמוד על 3.4% השנה ולהאיץ ל-5.1% בשנה הבאה.
ב-IMF מזהירים מזעזוע בשווקים, אך אופטימים לגבי כלכלת ישראל
מחירי הדירות: העלייה נבלמה. בתקופת ממשלת השינוי הגיע קצב העלייה במחירי הדירות לכ-20% בשנה. לעומת זאת, מתחילת 2023 ועד היום נרשמה עלייה מצטברת של כ-3% בלבד, ובשנה האחרונה המחירים אף ירדו ב-1.8%. במונחים ריאליים, אחרי ניכוי האינפלציה, דירות הוזלו.
דירוג האשראי: המגמה התהפכה. אחרי שבמלחמה הורידו כל שלוש סוכנויות הדירוג את דירוג ישראל, המגמה התהפכה. S&P ומודי'ס העלו את התחזית מ"שלילית" ל"יציבה", ופרמיית הסיכון של ישראל בעיני המשקיעים ירדה כמעט לרמתה ערב המלחמה. הדירוג עצמו עדיין לא חזר לרמתו שלפני המלחמה, ופיץ' מחזיקה עדיין בתחזית שלילית – אבל הכיוון ברור.
המשק התחזק, הבורסה זינקה: כך ישראל ניצחה את תשפ"ו גם בכלכלה
סייעתא דשמיא גדולה
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' הגיב לדברים ואמר ל-C14 כי הוא גאה בחיזוק לימוד התורה, ההתיישבות והזהות היהודית של מדינת ישראל. לדבריו, השילוב בין "אם בחוקותי תלכו" לבין המהלכים הכלכליים הנכונים הוא שהוביל להישגים הגדולים.
בשורה התחתונה, מי שלגלג על "והיה אם שמוע" ציפה למשבר כלכלי. במקום זה, אחרי ארבע שנים ומלחמה רב-זירתית, השקל חזק, האינפלציה נמוכה, הבורסה בשיא והמשקיעים מהעולם מצביעים ברגליים. אפשר להתווכח כמה מזה שייך לשר האוצר, אבל נראה שהסייעתא דשמיא הגיעה ובגדול.
