מדד המניות המרכזי באינדונזיה, ג'קרטה, ירד אתמול (שני) בכמעט 4%, לאחר שצנח ביום שישי ביותר מ-11.5%. מדובר בנפילה היומית החדה ביותר מאז המשבר הפיננסי באסיה ב-1998, בעקבות הודעה דרמטית של חברת המדדים MSCI, שלפיה היא שוקלת להוריד את דירוג השוק של אינדונזיה.
MSCI היא אחת מחברות המדדים המובילות בעולם, ומדדיה משמשים משקיעים וקרנות ענק ברחבי העולם. בין המדדים המרכזיים שלה נמצא MSCI World, העוקב אחר מניות בשווקים מפותחים, בהם ארה"ב, בריטניה, יפן וישראל. לצד השווקים המפותחים, החברה מסווגת גם שווקים מתעוררים, כמו הודו, סין, ברזיל ואינדונזיה.
בסוף השבוע הודיעה החברה כי היא שוקלת להעביר את אינדונזיה מקטגוריית "שוק מתעורר" לקטגוריית "שוק עצמאי", על רקע חששות מבעלות לא שקופה על מניות, חשד למסחר מתואם ואכיפה רגולטורית חלשה.
המהומות בצרפת מטלטלות את כלכלת המדינה – והבורסה נצבעת באדום
למה זה כל כך בעייתי?
אם המהלך ייצא לפועל, מניות אינדונזיות יוצאו ממדדי השווקים המתעוררים של החברה, וקרנות גדולות שעוקבות אחריהם עלולות להיאלץ למכור את החזקותיהן. מדובר בצעד חמור יותר מהורדת דירוג לקטגוריית "שוק גבולי", שנשקלה בעבר.
המשקיעים הזרים בורחים
הבריחה מאינדונזיה לא התחילה השבוע. לפי דיווח של רויטרס, שוק המניות במדינה נמצא בדרך ליציאת הכספים השנתית הגדולה ביותר שלו זה לפחות 16 שנה. מתחילת השנה איבד המדד כמעט 40%, והפך לשוק הגרוע ביותר באסיה, לאחר שחזר לרמות שפל שנרשמו בתקופת הקורונה ב-2020.
הרשויות מנסות לבלום את המפולת
ביום שני הפחיתה הבורסה באינדונזיה את שיעור הירידה היומית המרבי המותר למניה מ-15% ל-7%, במטרה לתת למשקיעים זמן רב יותר לעכל את המידע.
במקביל, ממשלת אינדונזיה הביעה תסכול מהמהלך של MSCI.
בכל מקרה, ההחלטה עדיין אינה סופית. תקופת ההתייעצות של MSCI צפויה להסתיים בסוף אפריל 2027, והחלטה סופית צפויה להתקבל עד סוף יוני. עד אז, אינדונזיה תצטרך לשכנע את המשקיעים הבינלאומיים שהשוק שלה שקוף והוגן מספיק. אחרת, המשקיעים הגדולים עלולים להמשיך להתרחק.
