ענקית השבבים ההולנדית ASML פרסמה היום (רביעי) את התוצאות החזקות בתולדותיה, עם הכנסות של 11.7 מיליארד אירו ורווח נקי של כ-5 מיליארד אירו ברבעון השלישי של 2026. בעקבות פרסום הדוחות, מניית החברה עולה במסחר המוקדם בניו יורק. החברה גם העלתה את תחזית ההכנסות השנתית, על רקע הביקוש הגובר למכונות שלה מצד יצרניות השבבים.
החברה מייצרת מכונות מיוחדות שמאפשרות ליצור את המעגלים החשמליים הזעירים שמהם מורכב שבב. החברה מציעה שני סוגים עיקריים של מכונות: הסוג הראשון משמש לייצור מגוון רחב של שבבים, ומתחרותיה בתחום כוללות את החברות היפניות ניקון וקנון. הסוג השני, המתקדם יותר, מאפשר לייצר את השבבים המורכבים ביותר בעולם, ובהם שבבים המשמשים לבינה מלאכותית. בתחום הזה ASML היא החברה היחידה בעולם שמייצרת מכונות לייצור מסחרי בהיקף גדול.
שלושה שלבים מרכזיים בייצור שבבים
כדי להבין את החשיבות של ASML, צריך להכיר את שלושת השלבים המרכזיים בדרך לייצור שבב: תכנון השבב, ייצור המכונות שמאפשרות לייצר אותו, וייצור השבב עצמו.
תכנון השבב: חברות כמו אנבידיה ו-AMD מתכננות את השבבים וקובעות אילו פעולות הם יבצעו. ברוב המקרים, הן אינן מייצרות את השבבים בעצמן.
ייצור המכונות: כאן נכנסת לתמונה ASML. החברה מייצרת מכונות מיוחדות שמאפשרות ליצור את המעגלים החשמליים הזעירים שבתוך השבב. בתחום המכונות המתקדמות ביותר, המשמשות לייצור השבבים המורכבים בעולם, ASML היא החברה היחידה שמייצרת אותן באופן מסחרי.
ייצור השבב: חברות כמו TSMC, סמסונג ואינטל משתמשות במכונות האלה ובציוד נוסף כדי לייצר את השבבים בפועל. לדוגמה, אנבידיה מתכננת את השבבים שלה לבינה מלאכותית, אך TSMC היא שמייצרת אותם בפועל, באמצעות ציוד הכולל גם מכונות של ASML.
במילים פשוטות, אנבידיה מתכננת את השבב, ASML מייצרת את המכונות שמאפשרות לייצר אותו, ו-TSMC מייצרת את השבב עצמו. לכן, כשיצרניות השבבים רוצות להגדיל את הייצור או לעבור לשבבים מתקדמים יותר, הן עשויות להזמין מכונות נוספות מ-ASML. ההזמנות שמקבלת החברה יכולות לספק רמז מוקדם לכיוון שאליו מתפתחת תעשיית השבבים.
מאחורי דלתות סגורות: סין מייצרת את הנשק הטכנולוגי הבא שלה
הביקוש צפוי להישאר חזק בשנים הבאות
לצד התוצאות החזקות, ASML העלתה את תחזית ההכנסות שלה לשנת 2026 לטווח של 44-45 מיליארד אירו, לעומת תחזית קודמת של 43-45 מיליארד אירו. לרבעון הרביעי החברה צופה הכנסות של 14.2-15.2 מיליארד אירו.
החברה מעריכה כי הביקוש למכונות שלה ימשיך להיות גבוה גם בשנים הקרובות. לפי הדיווח, לקוחותיה צופים שהיצע המכונות בתעשייה לא יספיק כדי לענות על מלוא הביקוש לפחות עד 2028. בנוסף, ASML כבר מקבלת התעניינות בהזמנות לשנים 2029 ו-2030, נתון שממחיש את אופק התכנון הארוך של יצרניות השבבים.
הביקוש קשור, בין היתר, להשקעות הגדולות בתשתיות בינה מלאכותית. ככל שחברות הטכנולוגיה זקוקות לשבבים מתקדמים וחזקים יותר, יצרניות השבבים נדרשות להרחיב את יכולות הייצור שלהן ולהשקיע בציוד מתקדם.
הציפיות הגבוהות כבר ניכרות גם במחיר המניה. מניית ASML עלתה בכ-60% מתחילת השנה וב-75% בשנה האחרונה, והיא נסחרת במכפיל רווח של כ-56. מדובר בתמחור גבוה, שמשקף את הציפיות להמשך צמיחה ואת מעמדה המרכזי של החברה בתעשיית השבבים. לכן, למרות הביקוש החזק והתחזית החיובית, המשקיעים צריכים להביא בחשבון שחלק ניכר מהציפיות כבר מגולם במחיר המניה.
