עונת הדוחות לרבעון השלישי של 2026 נכנסת השבוע להילוך גבוה, עם פרסום תוצאותיהם של ששת הבנקים הגדולים בארה"ב. JPMorgan, סיטיגרופ, וולס פארגו וגולדמן זאקס צפויים לפרסם את דוחותיהם ביום שלישי, ואילו בנק אוף אמריקה ומורגן סטנלי צפויים לפרסם ביום רביעי.
הדוחות צפויים לשפוך אור על השפעת סביבת הריבית הגבוהה והעלייה בתשואות האג"ח על רווחי הבנקים, ולספק למשקיעים תמונה עדכנית על מצב הצרכנים והעסקים בארה"ב.
המשקיעים יבדקו כיצד סביבת הריבית הגבוהה משפיעה על רווחי הבנקים ועל הפעילות הכלכלית. מצד אחד, ריבית גבוהה עשויה להגדיל את הרווחים שהבנקים מפיקים מהלוואות, במיוחד כאשר הריבית שהם גובים מהלקוחות עולה מהר יותר מהריבית שהם משלמים על הפיקדונות. במצב כזה, הפער בין הכנסות הריבית להוצאות הריבית עשוי להתרחב.
מצד שני, ריבית גבוהה מייקרת את האשראי למשקי הבית ולעסקים. משכנתאות, הלוואות לרכישת רכב ומימון השקעות הופכים ליקרים יותר, ולכן לקוחות עשויים לוותר על הלוואות או לדחות רכישות גדולות. במקביל, לווים שכבר נטלו אשראי עלולים להתקשות בהחזר החובות, דבר שעשוי להגדיל את הפסדי האשראי של הבנקים.
לכן, דוחות הבנקים צפויים לספק תמונה חשובה על מצבה של הכלכלה האמריקאית: האם הבנקים עדיין נהנים מהכנסות ריבית גבוהות, או שהאשראי היקר מתחיל לפגוע בביקוש להלוואות ולהגדיל את הסיכון לחדלות פירעון.
מילה אחת של מנכ"ל הבנק האמריקאי מחקה 40 מיליארד דולר בשעה
האטה במניות הבנקים
גם שוק המניות מספק רמזים לחששות המשקיעים. קרן הסל KBWB, העוקבת אחר מניות של בנקים אמריקאיים, הניבה בשנה האחרונה תשואה של כמעט 20%. אך עם זאת, בשבועות האחרונים נרשמה בה חולשה משמעותית.
הירידות האחרונות עשויות להעיד על חשש בקרב המשקיעים מהשפעת עלויות המימון הגבוהות ומהאפשרות שהאטה בפעילות הכלכלית תפגע ברווחיות הבנקים. עם זאת, ביצועי הקרן לבדם אינם מעידים בהכרח על הידרדרות במצב הענף.
כעת, המשקיעים יעקבו אחר נתוני ההכנסות מריבית, היקף ההלוואות וההפרשות להפסדי אשראי, לצד התחזיות של הנהלות הבנקים להמשך השנה. הנתונים יסייעו להעריך אם הבנקים מצליחים לנצל את סביבת הריבית לטובתם, או שהלחץ על הלווים מתחיל לגבור על היתרונות.
