הפתעה בשוק האנרגיה העולמי: למרות המלחמה מול איראן, חילופי האיומים החריפים ומתקפות על מכליות במצרי הורמוז, מחירי הנפט צנחו היום (שני) לשפל של 12 ימים. מחיר חבית מסוג ברנט ירד ביותר מ-4% ונשבר אל מתחת לרף 100 הדולרים לחבית – לאחר שרק בשבוע שעבר נשק ל-110 דולר. במקביל, הנפט האמריקני צלל בכ-5% ונסחר סביב 95 דולר לחבית, בעקבות זינוק באספקה הסעודית ותקוות להתקדמות דיפלומטית בעצרת האו"ם.
הירידה החדה במחירים מפתיעה במיוחד לאור המציאות הביטחונית הבוערת. המורדים החות'ים בתימן הכריזו על תקיפות נגד ריאד ומתקני נפט סעודיים, בוושינגטון ובטהרן שיגרו איומים הדדיים, ובמצר הורמוז נפגעה מכלית נוספת. ואולם, סוחרי האנרגיה בחרו להתמקד בשורה התחתונה: כמויות נפט גדולות בהרבה מהצפוי מצליחות לצאת מהמפרץ ולזרום לשווקים הגלובליים.
הגורם המרכזי לבלימת הבהלה הוא סעודיה וענקית הנפט "סעודי ארמקו". לאחר שהנתיב החלופי בים סוף ספג פגיעות, הגדילה ארמקו מחדש את היקף המשלוחים דרך מצר הורמוז. על פי נתוני Kpler, היצוא הסעודי התאושש ליותר מ-4 מיליון חביות ביום מתחילת ספטמבר – זינוק דרמטי לעומת שפל של כ-2.4 מיליון חביות באוגוסט, שהיה הנמוך ביותר מאז שנת 2013. בנוסף, נתוני לוויין שניתח בנק ההשקעות JPMorgan העלו כי היקף הנפט הסעודי שעבר בהורמוז זינק לכ-2.9 מיליון חביות ביום, לעומת כ-700 אלף בלבד בחודש הקודם.
כדי להתגבר על האיומים הביטחוניים, פיתחו חברות הנפט במפרץ פתרון יצירתי: שינוע נפט ממכלית למכלית במפרץ עומאן. מכליות מבצעות גיחות קצרות דרך מצר הורמוז, פורקות את המטען לכלי שיט אחרים במים בטוחים יותר, ואלו ממשיכות במסען ליעדים באסיה.
לפי Kpler, כ-2.5 מיליון חביות ביום מועברות החודש בשיטה זו. המעקף מונע מחסור חמור, אך גובה מחיר כבד: עלויות ההובלה למכלית ענק מהמפרץ לסין חצו את רף 30 הדולרים לחבית. תנועת הספינות הרשמית במצר עדיין רחוקה משגרה, כאשר בסוף השבוע האחרון נרשמו 17 מעברים בלבד לעומת ממוצע של 125 כלי שיט ביום לפני המלחמה, וחלק מהמכליות שטות כשמערכות הזיהוי שלהן כבויות.
לצד זרימת הנפט הפיזית, גם הזירה הדיפלומטית דוחפת את המחירים כלפי מטה. נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ הביע נכונות להיפגש עם נשיא איראן מסעוד פזשכיאן בעצרת האו"ם בניו יורק, בעוד טהרן העבירה למתווכים תנאים לחידוש המשא ומתן.
במקביל, סין לוחצת על איראן לרסן את מתקפות החות'ים בעקבות פנייה מסעודיה, מה שמפיח תקווה להפחתת הסיכון הגיאופוליטי. הירידה החדה במחירי האנרגיה הביאה להקלה באינפלציה העולמית והזניקה את מדדי וול סטריט לצד ירידה בתשואות האג"ח, אך כלכלנים מזהירים כי רמת המחירים עדיין גבוהה ביחס לקיץ (אז עמד הברנט על 72 דולר), וכי כל תקרית חריגה נוספת בהורמוז עלולה להקפיץ את המחירים בחזרה.
מצר הורמוז נחשב לצוואר הבקבוק האסטרטגי החשוב ביותר בעולם למסחר באנרגיה, כאשר בימי שגרה זורם דרכו כחמישית מכלל תצרוכת הנפט הגלובלית. פריצת המלחמה והאיומים על כלי שיט מסחריים יצרו "פרמיית סיכון" חסרת תקדים, שהקפיצה את עלויות הביטוח הימי וגרמה לחברות ספנות רבות להשעות מעברים באזור.
המאמצים הסעודיים להציף את השווקים ולהבטיח את זרימת הדלקים, לצד שיטות העברת המטענים בלב ים, נועדו למנוע משבר אנרגיה עולמי שעלול היה לגרור מיתון גלובלי. עם זאת, התלות בנתיב מים צר ומאוים כל כך מותירה את שווקי הנפט במצב שביר במיוחד, שבו תנודות המחירים מוכתבות בזמן אמת מכל התפתחות צבאית או הצהרה פוליטית בין וושינגטון לטהרן.
