העורף הכלכלי של אמריקה אינו נסדק, לפחות לא בשלב זה. משרד המסחר האמריקני דיווח היום (רביעי) כי המכירות הקמעונאיות באוגוסט זינקו ב-1.2%, עלייה חדה לעומת ירידה של 0.5% שנרשמה בחודש יולי. נתון זה עקף משמעותית את תחזיות הכלכלנים, שצפו עלייה של 0.7% בלבד. הנתונים מותאמים לעונתיות אך אינם מותאמים לאינפלציה.
בחודשים האחרונים נרשמה מגמת ירידה בהוצאות הקמעונאיות, וקריאת הנתונים החלשה של יולי העלתה חששות שהצרכן האמריקני החזק עלול להיכנע לנטל האינפלציה הגבוהה, חובות הצרכנים הגדלים וחוסר הוודאות הכלכלית המתמשך. אולם, נראה כי חששות אלו התבדו, לפחות לעת עתה. זוהי בשורה חיובית לכלכלה האמריקנית, שכן הוצאות הצרכנים מהוות כשני שלישים מהצמיחה, וההוצאות הקמעונאיות מהוות כשליש מסך ההוצאות.
הוצאות הצרכנים העמידות גם מראות כי לבנק המרכזי של ארה"ב יש מרחב פעולה להעלות את הריבית כדי לרסן את האינפלציה, מבלי להסתכן בדחיפת הכלכלה האמריקנית אל מעבר לקצה עם העלאה פוטנציאלית. לקראת החלטת הריבית של הבנק המרכזי, שוקי המניות נסחרו בעליות שערים הבוקר (רביעי). מדד S&P 500 עלה ב-0.4%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-160 נקודות, ומדד הנאסד"ק 100 עלה ב-0.6%.
העלייה בשוקי המניות מגיעה לאחר יום של ירידות, כאשר השוק חווה "מיני-שפל" ומדד S&P 500 ירד בכ-2.75% מאז הגיע לשיא ב-13 באוגוסט. המדד ירד בשישה מתוך שבעת ימי המסחר האחרונים, כאשר מחירי הנפט העולים ותשואות האג"ח הכבידו על השוק. תשואות האג"ח נסוגו מעט היום (רביעי) לאחר שתשואת האג"ח ל-10 שנים נסגרה אתמול (שלישי) סביב 5%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007.
התשואות טיפסו על רקע שורה של חששות, כולל מחירי אנרגיה גבוהים, ציפיות לעלויות הלוואה גבוהות יותר, הנפקת חוב תאגידי גוברת והוצאות ממשלתיות בלתי מרוסנות. מחירי הנפט ירדו מעט היום (רביעי) לאחר שנפט מסוג ברנט נסגר אתמול (שלישי) במחיר של 108.75 דולר לחבית, רמת הסגירה הגבוהה ביותר מאז 19 במאי. מנקודת מבט השוק, החלטת הבנק המרכזי היום כבר "נעולה".
סוחרים מתמחרים סיכוי של 92% שהבנק המרכזי יעלה את הריבית ברבע נקודת אחוז, כך לפי כלי החיזוי CME FedWatch. אם הבנק המרכזי יחליט להותיר את הריבית ללא שינוי, הדבר יהווה הפתעה גדולה לשווקים – ועלול לעורר תנודתיות חדה. "הבנק המרכזי כמעט ולא סטה מהחלטות ריבית שהשווקים תמחרו בהן ברמת ודאות כה גבוהה", אמר וייל הרטמן, אסטרטג ריביות ב-BMO Capital Markets.
