הפריצה המהירה של תחום הבינה המלאכותית הובילה בשנה האחרונה לרווחים משמעותיים בשווקים, כאשר מניות הטכנולוגיה ויצרניות השבבים רשמו עליות חדות. עם זאת, לצד האופטימיות, גוברים הקולות המזהירים מפני בועה פיננסית שעומדת להתפוצץ. כעת, אנליסט הקריפטו המוכר ארתור הייז מציג תרחיש מעניין, לפיו קריסת שוק ה-AI עשויה להיות דווקא הגורם שיטיס את מטבע הביטקוין לשיאים חדשים בשנים הקרובות.
לאן יזרום הכסף של המשקיעים?
במאמר שפרסם לאחרונה, משווה הייז את ההשקעות המאסיביות בתשתיות בינה מלאכותית לשוק הנדל"ן. לדבריו, קצב הבנייה של מרכזי הנתונים צפוי להאט בסופו של דבר, וזהו השלב שבו ייחשפו החברות הממונפות מדי והמלווים החלשים שמימנו אותן. הייז מעריך כי הממשלות יתערבו במשבר מתוך שיקולים של ביטחון לאומי, אך הצעד הזה רק יוביל להזרמת הון עצומה לשווקים האלטרנטיביים.
הייז טוען כי כאשר האשראי יתרחב במקביל להאטה בהוצאות על תשתיות הבינה המלאכותית, הביטקוין יגיע לתחתית וממנה יתחיל לעלות בעקביות. להערכתו, הלחץ הפיננסי והפאניקה של הרשויות יובילו להדפסת כסף בהיקף רחב בהרבה מזה שראינו במשבר הכלכלי של שנת 2008. תהליך זה, הוא מאמין, ישחק את ערך המטבעות המסורתיים וידחוף את הביטקוין לשווי של מיליון דולר ואף מעבר לכך.
האם אנחנו בדרך למשבר דוט-קום חדש?
הייז אינו היחיד שמזהה סימני אזהרה בשוק הטכנולוגיה הנוכחי. גם מייקל בארי, האנליסט המפורסם שחזה והרוויח ממשבר הסאבפריים ב-2008, סבור כי המצב הנוכחי מזכיר את בועת הדוט-קום של תחילת שנות האלפיים. בארי אף פתח בפוזיציות שורט נגד מספר חברות מובילות בתחום הבינה המלאכותית, ובהן ענקית השבבים אנבידיה, מתוך הערכה כי השוק נמצא בנקודת רתיחה מסוכנת.
מנגד, מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, דוחה את הטענות על בועה קרובה ומבהיר כי האתגר המרכזי כיום הוא לעמוד בקצב הביקוש הגבוה. בעוד ענקיות הטכנולוגיה ממשיכות להילחם על הבכורה, המשקיעים נותרים עם השאלה הגדולה: האם השוק ימשיך לצמוח, או שמא אנו בדרך לזעזוע שיזניק את שוק הקריפטו.
