אתר הקניות הסיני שיין נערך להנפקה ראשונית לציבור בבורסת הונג קונג, שצפויה להתרחש כבר באמצע החודש. אלא שהמהלך המיוחל מגיע עם תג מחיר נמוך משמעותית מזה שקיוו לו בחברה. שיין מכוונת כעת לשווי שוק של 30 עד 40 מיליארד דולר בלבד – ירידה דרמטית לעומת שווי של 98.2 מיליארד דולר שהציגה החברה בשנת 2022.
הסיבות מאחורי נפילת השווי
החיתוך החד בשווי החברה נובע משילוב של חקירות רגולטוריות וקשיים פיננסיים. נציבות הסחר הפדרלית של ארה"ב (FTC) מנהלת חקירה נגד החברה בחשד להפרת חוקי הגנת הצרכן. במקביל, החברה ספגה הפסד של 99 מיליון דולר בעקבות שינויים במדיניות המכס האמריקאית. ביטול הפטור ממכס לחבילות שערכן נמוך מ-800 דולר חשף את מוצרי החברה למכסים של 10% עד 87.5%, דבר שפגע קשות במכירות וברווחיות שלה.
שיין מסתבכת בארה"ב: ענקית האופנה חוששת מקנסות ענק
הפגיעה במכירות באה לידי ביטוי ישיר בדוחות הכספיים של ענקית האופנה המהירה. הכנסות החברה צמחו ב-8% בלבד בשנת 2025 והסתכמו ב-42 מיליארד דולר, האטה חריפה לעומת צמיחה של 20.7% בשנה הקודמת. השוק האמריקאי, שהיה מנוע צמיחה מרכזי, ספג מכה קשה במיוחד כאשר ההכנסות של שיין בארה"ב צנחו ב-14.3% לרמה של 2.04 מיליארד דולר ברבעון האחרון.
הסתבכות משפטית חובקת עולם
מלבד החקירה בארה"ב, שיין מתמודדת כיום עם שורה ארוכה של קנסות כבדים והליכים משפטיים באירופה. ביולי 2025 הגיעה החברה להסדר של 40 מיליון אירו עם הרשויות בצרפת בשל טענות הנוגעות לתמחור ולפגיעה בסביבה. בנוסף, הרגולטור הצרפתי הטיל עליה קנס של 150 מיליון אירו בגין מדיניות אישור קובצי עוגיות (קוקיז), החלטה עליה שיין מערערת כעת.
אחרי שני כישלונות: שיין קיבלה אור ירוק להנפקת ענק
לכך מתווספים קנסות נוספים בגובה 22.5 מיליון אירו שהוטלו ביוני בגין ליקויים באישור הזמנות ובחובת הדיווח על עקיבות מוצרים, לצד חקירה רשמית של האיחוד האירופי בנוגע למכירת מוצרים לא חוקיים ועיצוב אתר ממכר. ההנפקה הקרובה בהונג קונג נראית כעת פחות כמו הזדמנות עסקית חגיגית, ויותר כמו ניסיון לסגור קצוות פתוחים תחת נטל רגולטורי כבד.
