הוועדה המוניטרית של בנק ישראל, בראשות נגיד הבנק, הפרופסור אמיר ירון, החליטה היום (שני) להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%. ההחלטה התקבלה על רקע עלייה ניכרת באי-הוודאות הגיאופוליטית מאז תחילת מבצע "שאגת הארי", בפרט בנוגע למשך הלחימה ועצימותה. בבנק ישראל מציינים כי למבצע השלכות כלכליות נרחבות על הפעילות במשק, כאשר נתוני ההוצאות בכרטיסי אשראי הצביעו על ירידה חדה של כ-20% עם פרוץ העימות, בדומה למגמה שנרשמה במבצע "עם לביא".
3+בצד האינפלציוני, הוועדה מזהה התגברות של הסיכונים לעליית מחירים מחודשת. מאז החלטת הריבית האחרונה חלה עלייה בסביבת האינפלציה, שנובעת במידה רבה מהתייקרות חדה במחירי האנרגיה בעולם – מחיר חבית נפט מסוג ברנט זינק בכ-60% לרמה של כ-113 דולר. כאשר נכון לעכשיו, האינפלציה השנתית בישראל עומדת על 2.0%, אך סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן שב לעלות וקצב העלייה השנתי של שכר הדירה בחוזים חדשים הגיע ל-4.5%.
3+חטיבת המחקר של הבנק עדכנה את התחזית המקרו-כלכלית שלה תחת הנחת העבודה שהלחימה בלבנון ובמסגרת מבצע "שאגת הארי" תסתיים לקראת סוף אפריל 2026. על פי תרחיש זה, התוצר צפוי לצמוח ב-3.8% בשנת 2026 וב-5.5% בשנת 2027. עם זאת, הממשלה העלתה את יעד הגירעון בתקציב 2026 ל-4.9% מהתוצר בעקבות המצב הביטחוני, בעוד שבנק ישראל מעריך כי הגירעון בפועל עשוי להיות גבוה יותר ולהסתכם ב-5.3% מהתוצר בשנה הקרובה.
3+במבט קדימה, בנק ישראל מדגיש כי תוואי הריבית העתידי ייקבע בהתאם להתפתחות האינפלציה, רמת אי-הוודאות הגיאופוליטית וההתפתחויות הפיסקליות. זאת למרות שהשווקים, כולל שער החליפין ומחירי המניות, הגיבו עד כה באופן חיובי ומתון למתיחות הביטחונית.
יגאל אהרוני, מנכ"ל ברק ייעוץ והשקעות: "החלטת הנגיד להותיר את הריבית על כנה נובעת עקב אי הוודאות בזירה הגיאופוליטית והשפעתה על מחירי הנפט והאנרגיה. עם זאת, ענף הנדל"ן מציג עלייה מתונה במחירי הדירות". לדבריו, השוק כבר נמצא עמוק בתוך "אפקט הציפייה" ומחירי הדירות חוזרים לעלייה מתונה שנובעת מ"ביקושים כבושים".
