בנק ישראל הודיע היום (שני) כי הועדה המוניטרית החליטה להותיר את הריבית על כנה ברמה של 4.5%. מדובר בפעם ה-14 ברציפות שבה הריבית נותרת ללא שינוי, למרות שנתוני האינפלציה האחרונים היו עשויים להצדיק הפחתה. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט ירד ל-2.9% – בתוך יעד האינפלציה שהציב הבנק – וציפיות השוק לשנה הקרובה עומדות על 1.7% בלבד.
לטענת בנק ישראל, הסיבה המרכזית לאי הורדת הריבית היא רמת אי-הוודאות הגבוהה בזירה הגיאופוליטית. בבנק ישראל מצביעים על התמשכות הלחימה בעזה ועל ההרעה במעמדה הבינלאומי של מדינת ישראל, כגורמים שמחזקים את הצורך בזהירות. במקביל, בנק ישראל מעריך כי בחודשים הקרובים האינפלציה עשויה שוב לחרוג כלפי מעלה – ולחצות את היעד, כאשר רק בתחילת 2026 היא תתחיל להתמתן באופן יציב יותר.
בבנק ישראל מאשרים כי הכלכלה הישראלית התאוששה לאחר מבצע "עם כלביא", אך שוק העבודה נותר איתן בשל גיוסי המילואים ומחסור בעובדים זרים. בענף הבנייה קצב הפעילות הגבוה כאשר מספר ההיתרים והתחלות הבנייה ממשיך לעלות. במקביל, חלה ירידה במספר העסקאות לרכישת דירה, והעלייה במחירי הדיור מתמתנת.
תחזית חטיבת המחקר של הבנק מעריכה כי אם הלחימה תימשך בעצימות משתנה ותסתיים ברבעון הראשון של 2026, המשק יצמח ב-2.5% בשנת 2025 וב-4.7% ב-2026. שיעור האינפלציה צפוי לעלות מעט ולעמוד השנה על 3%, אך ירד ל-2.2% בשנה הבאה. במקביל נרשמה התחזקות של השקל – 1% מול הדולר, 0.8% מול האירו ו-1.2% במונחים נומינליים אפקטיביים.
