בפעם הרביעית ברציפות: הוועדה המוניטרית בבנק ישראל החליטה היום (שני), כצפוי, להותיר את שיעור הריבית לחודש דצמבר ברמתה הנוכחית – 4.75%. בדברי הוועדה נכתב, כי "למלחמה השלכות כלכליות משמעותיות, הן על הפעילות הריאלית והן על השווקים הפיננסיים. מידת אי-הוודאות לגבי עומק ומשך הלחימה הצפויים גדולה מאוד, וזו משליכה גם לגבי מידת הפגיעה בפעילות". בדברי ההסבר צוינו החוזקות של הכלכלה הישראלית, שידעה לההתאושש במהירות מתקופות קשות.
בדו"ח נכתב: "האינדיקטורים הכלכליים השונים מאז תחילת המלחמה הצביעו כצפוי על ירידה בפעילות הכלכלית במשק, אך בחלוף מספר שבועות של מלחמה, נראה כי המשק מצוי בתהליך התאוששות כלכלית בחלק מרכיבי הפעילות".
בנק ישראל מחליט שלא להוריד את הריבית למרות שהתחזיות לאינפלציה מצויות בתוך היעד שקבע. גם מבחינת ערך השקל, לכאורה היה אפשר לקבל החלטה על הורדת הריבית, אך בבנק ישראל עדין חוששים מהמגמה הלא ברורה: "לאחר פיחות חד בשבועות הראשונים של המלחמה, חל ייסוף חד, ושער השקל חצה כלפי מטה את רמתו ערב המלחמה. הסיכון לפיחות בשקל, על רקע התנודתיות בשער החליפין בתקופה האחרונה, עדיין מהווה סיכון להתכנסות האינפלציה ליעדה".
1+יצוין, כי חטיבת המחקר הפחיתה את תחזית הצמיחה ולהערכתה "התוצר יצמח ב-2% בכל אחת מהשנים 2023 ו-2024. התחזית מאופיינת ברמה גבוהה במיוחד של אי ודאות וכוללת הערכה כי הוצאות הממשלה בגין המלחמה יסתכמו בכ-160 מיליארדי שקלים. יחס החוב לתוצר בשנים 2023 ו-2024 צפוי לעמוד על כ-63% וכ-66% בהתאמה".
עוד נכתב בדברי ההסבר, כי "היקף הפעילות בשוק הדיור מוסיף להתמתן וישנם קשיי פעילות בענף לאור המלחמה. בשנים-עשר החודשים האחרונים מחירי הדירות ירדו ב-0.2%. בסעיף שירותי הדיור בבעלות חלה ירידה של 0.3% וקצב העלייה השנתי המשיך להתמתן והגיע ל-4.9%".
קודם להחלטת הריבית יו"ר ועדת הכספים, ח"כ משה גפני, תקף את נגיד בנק ישראל על מדיניות הריבית השמרנית שהנהיג וכינה אותו "נגיד רע לשכבות החלשות". אולם דווקא דברי הביקורת הבוטים האלה מלמדים על חשיבות הסוברניות של הבנק המרכזי. כזכור, גם נשיא ארה"ב הקודם, דונלד טראמפ נהג לתקוף את הבנק המרכזי שם, "הפד", על הריבית הגבוהה שייקרה את החזרי ההלוואות של הממשל.
1+החלטת בנק ישראל היא המשך מדיניותו השמרנית מאוד, שאינה לוקחת סיכונים. ככל הנראה הורדת ריבית הייתה עלולה להביא לפיחות השקל, אם כי הותרת הריבית על כנה מגבירה את הסיכון להאטה במשק ולפגיעה בעסקים.
בתגובה להחלטת הריבית מסר יו"ר נשיאות המגזר העסקי, דובי אמיתי, כי "על אף שנוצרו התנאים להורדת הריבית: התמתנות האינפלציה והאטת המשק, תוך חולשה בולטת בצריכה הפרטית בשל המלחמה, בחר נגיד בנק ישראל להותיר את הריבית כפי שהיא". עוד ציין אמיתי, "נתונים אלו, בשילוב התחזקות השקל, יצרו את התנאים להורדת הריבית, באופן אשר יקל על התאוששות המשק".
