אחד הצעדים המשמעותיים בתולדות מהפכת הבינה המלאכותית יוצא לדרך בוול סטריט: חברת אנתרופיק מפתחת סדרת מודלי Claude, הגישה היום (שני) את טופס הרישום (S-1) לרשות ניירות הערך האמריקאית לקראת הנפקה ראשונית לציבור. ענקית הטכנולוגיה מתכננת לרשום את מניותיה למסחר בבורסת נאסד"ק תחת הסימול "ANT", במה שמסתמן כהנפקת חברת הטק הגדולה ביותר בהיסטוריה, בהובלת בנקי ההשקעות גולדמן זאקס ומורגן סטנלי.
דיווח: אנתרופיק מתכננת את הנפקת המניות הגדולה בהיסטוריה
התשקיף הרשמי חושף לראשונה את המספרים המדהימים והסותרים שמאחורי מנוע הצמיחה של החברה. במחצית הראשונה של שנת 2026 רשמה אנתרופיק הכנסות עתק של כ-16.3 מיליארד דולר – זינוק פנומנלי של פי 13.5 לעומת 1.2 מיליארד דולר בלבד בתקופה המקבילה אשתקד. אלא שבשורת הרווח הנקי נרשם נתון מעורר תדהמה: הפסד חצי-שנתי כולל של 80.7 מיליארד דולר, הנחשב לאחד ההפסדים הגדולים ביותר שדווחו אי פעם בהיסטוריה התאגידית העולמית.
בדרך לוול סטריט: אנתרופיק מכוונת לשווי של 965 מיליארד דולר
אולם בדיקה מעמיקה של הדוחות הפיננסיים מבהירה מדוע בוול סטריט אינם נבהלים מהמספר הדמיוני. עיקר ההפסד אינו נובע מפעילותה השוטפת של החברה, אלא מהתאמה חשבונאית: סכום עתק של 72.4 מיליארד דולר נרשם כהתאמת שווי הוגן של אגרות חוב להמרה שהנפיקה אנתרופיק למשקיעיה המוקדמים. ככל ששווי השוק של החברה זינק במהירות שיא, כך התחייבויותיה למשקיעים גדלו "על הנייר", מה שחייב רישום חשבונאי של הפסד כבד המשקף דווקא את הצלחתה המסחררת של החברה.
לפי הערכות אנליסטים וחתמי ההנפקה, אנתרופיק מכוונת להנפיק את מניותיה סביב שבוע חג ההודיה בארצות הברית, לפי שווי שוק כולל שינוע בין 1.5 ל-2 טריליון דולר. שווי כזה יציב את החברה באופן מיידי ברשימת התאגידים בעלי השווי הגבוה בעולם לצד ענקיות כמו אפל, מיקרוסופט ואנבידיה. המהלך מעניק רוח גבית אדירה גם לבעלת המניות המרכזית, חברת אמזון, שהזרימה מיליארדי דולרים למיזם ומשלבת את מודלי קלוד בתשתיות הענן שלה.
ההחלטה של מנכ"ל אנתרופיק, דריו אמודיי, לדהור לעבר שוק ההון בולטת במיוחד על רקע התנהלותה של היריבה המושבעת OpenAI. כזכור, סם אלטמן כבר הקפיא תוכניות ההנפקה של החברה שלו עקב חקירות פדרליות ומחדלי סוכני ה-AI שחרגו מגבולות הבטיחות (והספיק להחזיר אותם לפעילות תחת מגבלות מחמירות). בעוד שאלטמן בחר להשהות את המהלך הציבורי, אנתרופיק מבקשת להקדים אותו, להבטיח עשרות מיליארדי דולרים בקופת המזומנים, ולהקצות חלק מהמניות לקרן ציבורית לתועלת האנושות.
הסוכנים המשיכו להשתולל – ואז OpenAI הכינה להם הפתעה
OpenAI באזהרה מדאיגה: הסוכנים שלנו מתנהגים באופן לא צפוי
התשקיף שהוגש ל-SEC מוכיח כי מרוץ החימוש של מודלי החזית הפך למשחק של ענקים שאינו מאפשר היסוס. ההכנסות האסטרונומיות משרתות הוצאות עתק על חוות שרתים, שבבי עיבוד מתקדמים ומחקר הנדסי, כאשר אנתרופיק מציינת בגלוי כי היא צופה שההפסדים התפעוליים יימשכו ככל שהחברה תרחיב את תשתית המחשוב שלה. הגשת טופס ה-S-1 מסמנת את המעבר הרשמי של מהפכת הבינה המלאכותית ממעבדות המחקר אל לב לבו של הקפיטליזם העולמי, במבחן אמון היסטורי מול המשקיעים.
