דיווח חדש בוול סטריט ג'ורנל חושף כי ענקית השבבים אנבידיה מנהלת מגעים לתמיכה במימון פרויקטים של חברת OpenAI בסכום של עד 600 מיליארד דולר. לפי ההצעה, המימון צפוי להתחלק בין שני אפיקים מרכזיים: כ-250 מיליארד דולר יוקצו להקמת מרכז נתונים מתוכנן של OpenAI במדינת אוהיו, ו-350 מיליארד דולר נוספים ישמשו לתמיכה ברכישת שבבים גרפיים של אנבידיה עצמה.
2+החשש בשוק: מימון סיבובי שמנפח את הביקוש
היקף המימון המדווח מעורר דאגה בקרב אנליסטים ומבקרים בשוק, המזהירים מפני תופעה של "מימון סיבובי". לפי טענה זו, אנבידיה מסייעת ללקוחותיה להשיג את המימון הדרוש להם, והכסף הזה חוזר אליה בסופו של דבר כהכנסות מרכישת השבבים שלה. החשש המרכזי הוא שמהלכים כאלה מייצרים מצג שווא של ביקוש אורגני חזק לשבבי בינה מלאכותית, בשעה שהביקוש בפועל נשען על תמיכה פיננסית של היצרנית עצמה.
עם זאת, חשוב לזכור כי המגעים הללו טרם אושרו רשמית על ידי החברות, והמשא ומתן עשוי להשתנות או להתבטל לחלוטין. בשנה שעברה נפוצו דיווחים דומים על חבילת מימון של כ-100 מיליארד דולר, אך בסופו של דבר נחתם הסכם קטן בהרבה. מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, הבהיר אז כי הדיווחים היו מוגזמים וכי השיחות עסקו במזכר הבנות לא מחייב ולא במימון מלא של הפרויקט.
2+המודל הכלכלי המאתגר של OpenAI
הצורך במימון חיצוני מדגיש את המצב הפיננסי המורכב של OpenAI. החברה אמנם מציגה קצב צמיחה מרשים והגיעה לאחרונה להכנסות חודשיות של כ-2 מיליארד דולר, אך היא ממשיכה לרשום הפסדי תפעול כבדים. ההוצאות העצומות על פיתוח מודלים, גיוס כוח אדם ותשתיות מחשוב יקרות מאלצות את החברה להישען על הון חיצוני כדי להמשיך ולרכוש את השבבים של אנבידיה בקנה מידה גדול.
בסופו של דבר, הדיווחים הללו ממחישים כיצד אנבידיה הופכת מספקית שבבים לגורם מרכזי במימון המערכת האקולוגית של הבינה המלאכותית. אסטרטגיה זו עשויה להבטיח את הביקוש העתידי לשבביה, אך היא גם תמשיך למשוך תשומת לב רבה מצד משקיעים שינסו להבין האם השוק צומח בזכות כדאיות כלכלית אמיתית או בעיקר בזכות זמינות של הון זול.
