בעודנו נמצאים בשבוע השני של הפסקת האש בין ישראל וארה"ב לאיראן, מחירי הנפט עדיין גבוהים ורחוקים ממחירם לפני תחילת המלחמה. הערך הגבוהה של הזהב השחור השפיע כמובן כמעט על כל העולם וגרם לעליות במחירי הדלק והאנרגיה, אך ישנו עוד שוק כלכלי מרכזי שנפגע מהעלייה החדה – שוק הזהב העולמי.
4+ערכו של הזהב, שנחשב עד לפני המלחמה לשוק ה"בטוח" ביותר, נפגע משמעותית במהלך המלחמה האחרונה. על פי התקשורת הקטארית, הזהב הגיע לשיא היסטורי של $5,600 לאונקיה (31.1 גרם) רגע לפני פרוץ המלחמה (17,472 ש"ח על פי השער דאז), כשעם התגברות ההפצצות – המתכת היקרה צנחה בפתאומיות לרמות של כ-$4,200 (12,581 ש"ח).
בקטאר טענו כי הסיבות לזינוק במכירות במהלך המלחמה הגיע לאחר שמדינות שבילו שנים בצבירת זהב, החלו למכור אותו במקום לשמור עליו כמקלט בטוח. בראש מדינות אלו עומדת טורקיה, שחוותה ירידת ערך של הלירה המקומית שלה כשגם מצרים וחלק ממדינות המפרץ עשו זאת בעצמן.
4+על פי הפרסום, טורקיה לבדה מכרה בשבועיים האחרונים למעלה מ-60 טון זהב. עוד נתון שהשפיע על השוק היעלמות השחקן הסיני, שקנה עד לסוף 2025 כמויות רבות של זהב בשוק העולמי וכניסתה של הודו לשוק הזהב והפיכתה למוכרת שלו. כל אלו יצרו יותר היצא מביקוש למתכת היקרה – מה שהוביל לאינפלציה ולירידת המחירים.
הערוץ הקטארי שוחח עם כלכלן אזורי שטען כי הירידה במחירי הזהב היא בנוסף תוצאה ישירה של שינוי גישה עולמי. על פי הכלכלן, השקעה ישירה בנפט וגז הפכה בעיני מדינות העולם כמשתלמת יותר מזהב: משאבי האנרגיה משמשים כמאגר ערך, בו ניתן להשתמש במקרה הצורך, וגם נהנים ישירות מהזינוק במחירי הדלק, לעומת הזהב שכמעט ולא משמש לסחר חליפין – אלא נחשב רק כ"נכס עתודה". מגמה זו הובילה לניקוז מאסיבי של נזילות משוק הזהב והפנייתה ל"זהב השחור".
4+למרות הטלטלה, מוסדות "וול סטרי"ט גדולים כמו התאגיד הבנקאי "ג'יי פי מורגן צ'ייס" (JPMorgan Chase) ממשיכים להמר על עליית מחירים וחוזים כי מחיר אונקיית זהב תגיע ל-$6,300 עד סוף השנה, בעוד התאגיד הבנקאי הגרמני "דויטשה בנק" (Deutsche Bank) שומר על תחזית של $6,000.
כל פי הכלכלן ששוחח עם התקשורת הקטארית, עליית מחירים זו תצליח להתקיים רק בשלושה תרחישים:
- קריסת האמון במטבעות נייר כתוצאה מהמשך הלחימה בין ישראל ארה"ב ואיראן.
- איזון האינפלציה וחזרה הדרגתית של צריכת הזהב במקרה והמערכה באיראן לא תסתיים בקרוב (אך גם לא תסלים).
- הסתערות מאסיבית של מדינות העולם על מחירי הזהב הנמוכים במצב בו תסתיים המלחמה באופן רשמי וסופי.
4+כלכלן אזורי נוסף שהתראיין במדינה מהמפרץ סיכם את הטלטלה והדגיש כי הצהרות פוליטיות, במיוחד של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, ממלאות אף הן תפקיד משפיע בתנודות השווקים של מטבעות, מניות, אג"ח ובעקבות זאת – גם הזהב. נתון זה הופך את הנוף הכלכלי לתלוי בעיקר באינטראקציה בין נתונים גיאופוליטיים לבין מהלכים פוליטיים אמריקאיים, ולא בהכרח לפי חוקי המשחק הישנים של היצע וביקוש.
