הבורסה בתל-אביב מסכמת את 2025 עם גידול חד במחזורים: מחזור המסחר המצרפי במניות ויחידות השתתפות, לא כולל קרנות סל על שוק המניות, עמד על כ-618.6 מיליארד שקל, לעומת 364.7 מיליארד שקל בשנת 2024 – גידול שנתי של כ-70% בפעילות. מדדי המניות של הבורסה גייסו כ-12.3 מיליארד שקל. בבורסה מעריכים כי הגידול במחזורי המסחר יימשך גם בשנת 2026 וייתמך בהמשך כניסת משקיעים פרטיים לשוק ההון המקומי ובגידול בפעילות של משקיעים זרים.
מחזור המסחר השנתי באג"ח הממשלתיות בבורסה הסתכם בכ-699 מיליארד שקל בשנת 2025, בהשוואה לכ-671 מיליארד שקל בשנת 2024.
בשנת 2025 נרשמה ירידה של כ-5% במחזור המסחר בחוב ממשלתי לא צמוד, ולעומתה עלייה חדה של כ-26.9% בחוב ממשלתי צמוד, וזאת למרות הירידה בסביבת האינפלציה.
הירידה בקצב הגיוסים באג"ח הממשלתיות נרשמה בשל העובדה שבשיא המלחמה, צורכי הגיוס הממשלתיים היו בשיאם ועם דעיכת הלחימה בשנת 2025 ירדו צורכי הגיוס הממשלתי. בבורסה מעריכים שהקיטון החזוי בגירעון הממשלתי בשנת 2026 יביא לקיטון בגיוסי החוב הממשלתי גם בשנת 2026, ומנגד הירידה החזויה באינפלציה צפויה לתמוך במסחר בחוב הממשלתי השקלי.
מחזור המסחר השנתי באג"ח הקונצרניות בבורסה הסתכם בשנה החולפת בכ-264 מיליארד שקל (לא כולל קרנות סל על מדדי אג"ח ואג"ח להמרה), לעומת מחזור שנתי של כ-229.3 מיליארד שקל אשתקד – גידול שנתי של 15.4%. עיקר הגידול במחזורי המסחר בחוב הקונצרני מקורו בגידול שנתי של כ- 21% במחזורי המסחר באג"ח קונצרניות שקליות, בעוד המחזור השנתי באג"ח קונצרניות צמודות צמח רק בכ-1.6%. זו מגמה שונה מזו שנרשמה במחזורי המסחר באיגרות החוב הממשלתיות, בהן מקור הצמיחה במחזורי המסחר היה האפיק הממשלתי הצמוד.
יניב פגוט, סמנכ"ל מחלקת המסחר, הבורסה לני"ע בת"א | צילום: ניקי וסטהפל
צמיחה חדה נרשמה בשנה האחרונה במחזורי המסחר באג"ח מובנות, ואלה הסתכמו בכ-13.8 מיליארד שקל בשנת 2025, לעומת כ-3.9 מיליארד שקל בשנת 2024. זאת, בעקבות גידול ניכר במלאי איגרות החוב האלה, המהוות נכס בסיס מבוקש בקרנות הכספיות. הגידול החזוי בגיוסי חוב קונצרני לצד הצפי לירידת ריבית בשנת 2026 צפויים לתמוך בצמיחת מחזורי המסחר בשוק הקונצרני.
המחזור של שוק קרנות הסל על מדדי אג"ח נותר נמוך ועמד כ-21 מיליארד שקל, לעומת כ-24.8 מיליארד שקל בשנת 2024 – ירידה של 15.3%. משקיעי הריטייל כמעט לא רוכשים מכשירי חוב, ואילו הלקוחות המיועצים רוכשים קרנות מחקות וקרנות אקטיביות המשקיעות בחוב. בבורסה מאמינים כי הורדת ריבית, לצד חינוך שוק, יגבירו את הפעילות בתחום.
פעילות קרנות הסל בשוק המניות הישראלי צמחה בשנת 2025 בכ-31%, לרמה שנתית של כ-125.3 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-95.7 מיליארד שקל אשתקד. הגידול החד בהשקעה במדדי מניות ישראל לצד פעילות ערה במדדי מניות חו"ל, על רקע שחיקת הדולר אל מול השקל, תמכו במגמה זו.
בבורסה מציינים כי המעבר למסחר בימים שני עד שישי בבורסת תל-אביב יגביר את אטרקטיביות המוצר, שיאפשר למשקיעים להגיב ולבצע פעולות ביום שישי, בניגוד לקרנות נאמנות מחקות ואקטיביות על מדדי חו"ל, בהן אין יצירות ופדיונות ביום שישי.
גידול מתון נרשם במחזורי המסחר בשוק המק"מ (מלווה קצר מועד) בשנת 2025 בהשוואה לשנת 2024. מחזור המסחר המצרפי במק"מ בשנת 2025 עמד על כ-346.4 מיליארד שקל, לעומת כ-328.2 מיליארד שקל בשנת 2024 – גידול של כ- 5.5%.
מחזור המסחר המצרפי בקרנות סל חוץ נסחרות בבורסה בשנת 2025 עמד על כ-9.6 מיליארד שקל – ירידה קלה של כ- 1.6% בהשוואה לשנת 2024.
נמשך הגידול במחזורי המסחר של איגרות החוב ההיברידיות בבורסה, על רקע הגידול בהיצע, ביטול גודל היחידה המינימלי והכללת חוב זה במדדי אג"ח. מחזור המסחר השנתי באג"ח היברידיות הסתכם בכ-12.9 מיליארד שקל – גידול של כ-57% בהשוואה לשנת 2024.
