בתחילת 2025, עם השבעת הנשיא טראמפ והבטחותיו לשינויים רדיקליים בסחר ובהגירה, הקונצנזוס בקרב המומחים היה ברור: יש לצפות להאטה או למיתון. גולדמן זאקס העלה את סיכויי המיתון פעמיים באביב, ג'יימי דיימון מג'יי.פי מורגן הזהיר מפני האטה, ובסקר של ה"וול סטריט ג'ורנל" זינקה ההסתברות למיתון ל-45%.
אולם, נתוני התמ"ג לרבעון השלישי הוכיחו אחרת. "אנו מדברים על כלכלה ששוויה 30 טריליון דולר, שהיא חיה דינמית ועמידה", אמר ג'וזף ברוסואלאס, הכלכלן הראשי ב-RSM. הכלכלה לא צמחה מהתאוששות בייצור כפי שהבטיח הממשל, אלא משילוב של טכנולוגיה וצריכה פרטית.
2+כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי הגיעו משני מקורות מרכזיים: השקעות ענק במרכזי נתונים, בהיקף של כ-41 מיליארד דולר בשנה, מניעות את מגזר התשתיות. וכן מ-10% מהאמריקאים בעלי ההכנסה הגבוהה ביותר שאחראים לכמחצית מההוצאה הלאומית. חברות התעופה מדווחות על טרקליני עסקים מלאים ומכירות שיא ליעדים בינלאומיים, גם כאשר המכירות ב"תא הנוסעים הראשי" ובטיסות הפנים מתרככות, כך על פי ה"וול סטרט ג'ורנל".
מייקל היקס, פרופסור לכלכלה, הציע הסבר מעניין לחוסן הצרכני: הקדמת צריכה. החשש מעליית מחירים עקב המכסים גרם לאמריקאים להקדים את קניות החג לסוף הקיץ. "אם אני הולך לקנות לילדים שלי Xbox, עדיף שאעשה זאת מוקדם", הוא הסביר. נתוני "SpendingPulse" של מאסטרקארד תומכים בכך, עם עלייה של 3.9% במכירות הקמעונאיות לקראת סוף השנה.
2+למרות האופטימיות, כלכלנים רבים מזהירים מפני "צמיחה ללא אבטלה". התמ"ג עולה, אך שוק העבודה צונח, מה שהופך את הכלכלה לפגיעה לזעזועים חיצוניים. בנוסף לכל זאת, שיעור החיסכון ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז 2022. האמריקאים מוציאים כסף, אך ההכנסה הפנויה שלהם (לאחר אינפלציה) נותרה ללא שינוי.
מומחים טוענים כי הכלכלה האמריקנית עדיין פגיעה מסיבות נוספות. בין השאר: מדד אמון הצרכנים שירד בדצמבר זה החודש החמישי ברציפות, והשבתת הממשלה שהחלה ברבעון הרביעי צפויה לשמש כמעצור זמני על המשך הזינוק.
