מורגן סטנלי הורידו ביום שישי את תחזית הצמיחה הכלכלית של ארה"ב לשנת 2025, תוך ציון השפעה משמעותית יותר של מדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ ושוק עבודה הדוק שממשיך לתדלק אינפלציה גבוהה.
"יישום מוקדם ורחב יותר של מכסים צפוי להוביל לצמיחה מתונה יותר כבר השנה, בעוד שבעבר הערכנו כי ההשפעה תורגש בעיקר ב-2026", כתבו כלכלני מורגן סטנלי בהובלת מייקל גאפין.
בית ההשקעות הוריד את תחזית הצמיחה הרבעונית של 2025 ל-1.5%, לעומת 1.9% בתחזית הקודמת. גם תחזית הצמיחה לשנת 2026 עודכנה כלפי מטה ל-1.2% מ-1.3%.
על פי הדוח, מדיניות המכסים של טראמפ צפויה להאיץ את האינפלציה ולהגביר את הלחץ על הבנק הפדרלי, שמנסה לרסן את הלחצים האינפלציוניים המתמשכים. עם זאת, מורגן סטנלי הותירו על כנה את התחזית להפחתת ריבית אחת בלבד של 25 נקודות בסיס השנה, בחודש יוני.
"אנחנו מאמינים שהשווקים יקבלו בסופו של דבר את ההפחתות הללו, אך הרבה יותר מאוחר מהציפיות הנוכחיות", ציין גאפין, בהתייחסו לתחזיות השוק לשלוש הורדות ריבית השנה.
גם גולדמן זאקס עדכן כלפי מטה את תחזית הצמיחה שלו לרבעון הרביעי של 2025, מ-2.2% ל-1.7%, וכן העלה את ההסתברות למיתון בארה"ב ב-12 החודשים הקרובים מ-15% ל-20%.
