האינפלציה נחלשת בארה"ב – אך הריבית צפויה להישאר ללא שינוי

הריבית תרד? ה-Personal Consumption Expenditures (PCE), מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב, הצביע על עלייה חודשית של 0.3% בינואר, בהתאם לציפיות השוק. עם זאת, בקצב שנתי, האינפלציה ירדה ל-2.6%, לעומת 2.9% בדצמבר – נתון שמספק מעט הקלה לבכירי הפד לקראת החלטת הריבית הקרובה.

הנתונים הללו מצביעים על התמתנות מסוימת בלחצי המחירים לעומת מדד Consumer Price Index (CPI), שהפתיע מוקדם יותר החודש עם הזינוק החד ביותר באינפלציה הליבתית מאז אפריל 2023.

מדד ה-PCE שפורסם לאחרונה הוא הנתון האחרון שבכירי הפדרל ריזרב יקבלו לפני פגישתם הבאה ב-18-19 במרץ, בה צפויה להתקבל החלטת הריבית הבאה. נכון לעכשיו, הבנק המרכזי צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי, לאחר שכבר ביצע שלושה קיצוצים רצופים בסוף 2024, בהיקף כולל של 100 נקודות בסיס.

לפי ציפיות השוק, הפד לא צפוי להתחיל בסבב הפחתות ריבית נוסף עד חודש יוני. זאת, על רקע זינוק בציפיות האינפלציה לטווח הקצר וירידה במדד אמון הצרכנים, אשר הוסיפו לאי-הוודאות בנוגע להמשך המדיניות המוניטרית.

מה הלאה? בעוד הבנק המרכזי מנסה לנווט בזהירות בין המשך הצמיחה הכלכלית לבין בלימת האינפלציה, קובעי המדיניות ימשיכו לבחון את השפעת הצעדים הכלכליים של ממשל טראמפ – כולל מדיניות סחר, מיסוי והגירה על הדינמיקה האינפלציונית.